基於一種美國經濟溫和增長並將持續促進就業的預期，美聯儲內部一些官員認為不需要求助於推行第三輪量化寬鬆政策(QE3)。然而，糟糕的就業數據並不支持這個觀點，況且在大選白熱化之時，推行QE3也有極大的現實可能性。

　　罕見的一致

　　美聯儲內部出人意料地在QE3問題上達成了一致，認為除非經濟轉而惡化，否則反對進一步放寬政策。

　　目前，美聯儲內部對是否啟動QE3有幾種觀點。一是，美國經濟仍顯脆弱，失業率又高，經濟前景難言樂觀，重啟QE3的前提是通脹率不超出設定標準(2%)。

　　有人認為，只有經濟復蘇動力出現嚴重消退，並且通脹率設定政策目標不變或中期通脹低於2%，才能啟動QE3。

　　第三種觀點就是考慮到去年9月實施的“扭轉操作”還未結束，啟動QE3需要謹慎，如果經濟形勢和貨幣政策需要可以延長“扭轉操作”的實施。

　　最後一種觀點最為簡單，推行QE3會增長通脹預期，並且長期維持高度寬鬆貨幣政策存在著極大的風險，因此沒必要冒險。

　　分持不同觀點的三名美聯儲官員在5月4日的講話中，大都反對推行QE3。被視為溫和派的洛克哈特表示進一步放寬政策確實是一個選擇，但這個選擇要擱置起來，以備情況比現在嚴重很多時之用。

　　糟糕的數據

　　官員的樂觀並不被公佈的數據所支撐。

　　美國勞工部5月4日公佈的數據顯示， 4月份非農就業人數增加11.5萬人，創下2011年10月以來最低月度增幅，預期增長17.0萬人。美國4月份失業率繼續下滑，降至8.1%，為2009年1月來最低水平，預期為8.2%。

　　這組數據低於大多數市場分析師的預期，週五美股開盤即大挫百點。

　　美國總統奧巴馬當天坦誠：“為了挽救所有金融危機失去的工作，加強中産階級以穩定經濟，我們還需做的更多。所以下周，我將敦促復會後的國會，採取合理的措施，加速創造就業的步伐。”

　　共和黨人羅姆尼當天則批評奧巴馬政策失敗，導致民眾放棄尋找工作，這是美國悲傷的時刻。實際上，美國仍有超過1250萬人處於失業狀態。依此失業率緩慢下降的步伐，專家預計，美國還需要三年時間，才能將失業率降到6%，恢復就業正常的狀態。

　　推出的時機

　　從美聯儲官員的表態，依據糟糕的就業數據，美國政府會放棄推行QE3嗎？

　　分析者認為，在美國失業形勢和經濟前景依然不確定的情況下，美聯儲推出QE3的可能性依然存在。

　　像前文所提到的達成一致的美聯儲官員並不是認為沒有必要推出QE3，而是此時不宜推出QE3，言外之意，推出QE3是個時機問題。

　　其中之一的威廉姆斯就説，當失業率保持在8%以上，而且“不只是幾個月”時，會需要第三輪量化寬鬆。

　　在就業問題上，聯儲官員並不一致，甚至説各自的觀點相距甚遠，所以未來他們或推動區別很大的政策。

　　此時，美國正處於大選白熱化的階段。有分析人士指出，在美國總統選舉中將起到關鍵作用的14個州，在過去一年的就業增長率低於其他州，這可能成為奧巴馬在競選連任期間擔心的一個問題。

　　外界猜測，在大選逼近下，奧巴馬政府有可能在夏天啟動印鈔機大印美鈔，進行第三輪量化寬鬆政策。(記者 楊子岩)