■文 風

　　像往年一樣，伯克希爾-哈撒韋公司今年的股東大會依舊吸引了世界各地投資者，成千上萬的投資者不遠萬里去美國取經，最根本的就是為了向被譽為“股神”的伯克希爾-哈撒韋公司掌門人巴菲特學習投資之道。

　　對於投資者來説，能夠親自聆聽巴菲特的教誨，與其説是來學習，不如説是來朝聖的。他們希望從這種恢宏的朝聖儀式中，窺探出“股神”的投資秘籍；更希望從“股神”言談身教中承襲某種神秘的力量，從而使自己未來的投資也能向“股神”一樣立於不敗之地。遺憾的是，這種朝聖年復一年地進行，巴菲特依然還是巴菲特，朝聖者依然還在股海中掙扎沉浮，他們當中並沒有出現“巴菲特”。當然，這種走秀式的學習很難説能夠學到什麼。與其走秀式朝聖，不如靜下心來仔細研究一下巴菲特的投資思想和他在A股市場的投資行為，也許能從中悟出一二。

　　一、中國偉大的公司潛藏于消費領域。不少投資者都認為，在中國A股市場上，消費零售行業仍然處於發展初期，值得長期投資的強勢企業很少。而股神巴菲特以其獨到的眼光發現，中國已經擁有一些值得投資的偉大的公司。巴菲特説：“我們會傾向於投資一些出口優質産品的中國公司，特別是消費領域。實際上，中國已經擁有一些巨型公司，這些公司的市值將超過部分美國公司。”而巴菲特的搭檔芒格更是直言，“我認為中國已經擁有一些偉大的公司。”

　　2011年，我國消費品零售總額穩定增長，達183919億元，比上年增長17.1%。

　　未來幾年，我國人均可支配收入將保持穩健增長，從而推動消費與零售持續快速增長，“十二五”期間，中國零售業將迎來高速增長階段。因為個稅制度改革，養老、醫療保險的不斷完善，國內消費意願將隨著通脹的結束而大幅攀升，屆時零售行業將迎來發展的黃金時期。

　　二、投資中國最佳時機來臨。巴菲特投資中國股市回報豐厚，對中國股市信心滿滿。不少投資者對市場前景看淡。“我們看好自己在中國的投資”，這是巴菲特不久前對媒體説的。巴菲特並不是在放空炮忽悠投資者，他這樣説是有底氣的。截至目前，巴菲特在中國股市投資了購買了兩隻股票:中石油和比亞迪。前者給巴菲特帶來35億美元盈利。後者盈利約27億港元。中石油和比亞迪，一個是國有背景能源資源類公司，另一個是民營背景的新興能源公司。巴菲特在中國依舊沿襲了自己的投資風格，從技術層面説，巴菲特擅長投資消費、金融和傳媒等弱週期性企業，這些看似遠離高科技的領域對於新興經濟體來説，更具投資機會。事實上，在中國大量優質民營企業正在崛起，這些企業不僅是國內的行業龍頭，甚至在全球範圍內也是龍頭老大，它們具有顯著的長期投資價值。

　　不久前，巴菲特説，如果將中國和印度相比較，中國投資環境要好于印度。

　　我們相信，在“股神”巴菲特的投資引領下，中國等新興經濟體未來必將愈發受到全球投資者的關注。在未來10到20年，中國經濟依然會保持持續穩定增長，這是經濟學家的一個共識。因此，隨著中國經濟的增長，中國股市制度化改革的逐步到位，中國股市將走向真正的成熟。