與五百億賽跑。上周，以滬深300成分股為代表的藍籌陣營全面崛起，民生、保利等銀行地産股紛紛創下一年多新高，連煤炭、有色等資源板塊也全面補漲。

　　“五一”勞動節期間，多項利好政策出臺，但最引人矚目並帶動行情向上的，是華泰和嘉實基金新募集的500多億滬深300ETF。這批新增資金將在五月快速建倉，使得場內機構都期望搶先一步提升藍籌股的倉位，從而帶動節後的小行情。

　　我的思考。此番機構提倉加上五百億入場，或許能帶動上證指數衝破2500點，藍籌行情的財富效應會吸引場外資金持續進場，形成蛛網效應——新基金的熱賣、新開戶數的暴漲。

　　這只是一種預測，需要證據來證實！市場到底是走區間震蕩，還是向上突破，很關鍵一點就是在重壓力區的成交量。上證指數在2500點以上是密集成交區和大戶套牢區（保險、社保），需要1500億到2000億的成交量方可突破，這是5月最重要的觀察點。一旦成交量足夠，説明財富效應帶動場外資金進場，引發蛛網效應，則可以看高一線；如果交易量無法放大，説明新資金補充乏力，那麼當機構倉位已高、兩隻ETF建倉完畢後，市場就會重回區間震蕩的格局中。因此，5月的策略是邊持倉，邊觀察成交量。

　　機會與風險。由於五百億ETF快速建倉的預期，近日機構不再以優勝劣汰的邏輯去買股票，而是不分好壞，只要是滬深300成分股就統一打包購買。還有些熱錢也參與進來，專挑300股裏面業績差、機構少的“偽藍籌”進行炒作，比如部分有色股。這裡面蘊藏著巨大風險，一旦潮水退去，裸泳者將會現身。

　　同時，主板退市制度徵求意見稿出臺後，大量ST股連續跌停，這裡面又蘊藏良機。因為部分ST股擁有“富爸爸”，強大的地方國資委或央企作為後臺（控股股東），明年實施的退市制度反而會加速它們的重組步伐。

　　風險總在雞犬升天時累積，機會總在泥沙俱下時醞釀。要賺錢，就不能從眾，必須獨立思考。

　　（張健平，執業證書編號：S1450611090017）