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人民網北京5月7日電（記者楊迪、楊波、楊曦）今日，中國證監會投資者保護局負責人對人民網網友在“部委領導留言板”上提出的涉及資本市場的熱點問題進行了集中回應。這是中國證監會投資者保護局第二次對人民網網友留言進行集中回復。
人民網網友問：證監會為什麼要推出中小企業私募債？它和國外的垃圾債有什麼區別？（網友IP：121.14.234.★）
證監會投保局負責人答：國外的垃圾債，也叫高收益債券，並非法定概念或特定的證券品種，而是市場對風險、收益選擇的結果。美國是高收益債券發展最為成熟的國家，其高收益債一般是指信用評級低於投資級，收益率比同期限國債高400-500個基點的信用債券。一般而言，中小微企業經營業績波動相對較大，可用於抵押的資産較少，其發行的債券信用等級可能會較低、支持的利息成本較高，符合高收益債券的特徵；但如果發債的中小微企業財務狀況良好，或是採用了擔保、抵押等信用增級方式，其債券的信用等級未必很低，債券利息水平未必很高。
當前，我國中小微企業融資難現象較為普遍，迫切需要豐富中小微企業融資渠道。針對這種情況，我會立足於加強對中小微企業的金融服務，研究推出中小企業私募債券。作為公司債的一個種類，非上市中小微公司非公開發行債券目的不著眼于“高收益、高風險”的形式特徵，將引入多種增信方式，加強在選擇企業、增強信用及投資者適當性管理方面的工作，一方面彌補債券市場制度空白，更好地服務實體經濟，另一方面也為合格投資者提供創新的投資渠道。
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