5月第一週滬指已來到前期今年高點2478點附近。多家券商認為，5月市場上行已是大概率事件。

　　經濟運行：仍處於觀察期

　　日信證券對5月份經濟走勢進行預判，一是經濟週期理論，二是拉動經濟增長的“三駕馬車”，三是4月PMI趨勢。結合三者，該券商認為5月份經濟運行仍處於觀察期，二季度即使經濟企穩回升，幅度也會較小。日信證券認為如果5月中上旬不降準，下旬降準可能性則非常大，但不改銀行體系流動性中性的性質。

　　事實上，國家統計局將於5月11日公佈4月份CPI和工業品出廠價格（PPI）數據，市場普遍預計，4月份CPI同比漲幅將由3月份的3.6％小幅回落至3.4％左右，而PPI同比則將繼續負增長。未來經濟環境意味著業績觸底回升是大概率事件。

　　市場趨勢：二季度仍震蕩

　　日信證券指出，回歸傳統的經濟、通脹和政策三個維度的分析框架，經濟運行趨勢不明確以及未來政策的模糊性，決定了二季度A股市場是震蕩市。

　　5月和6月是經濟運行狀況的重要觀察期，政策作為影響市場趨勢的重要變量，在以下兩種情景假設下，5月和6月市場都可能在掙扎中前行：一是若經濟運行狀況好轉，有企穩向上跡象，則政策支持力度會減弱，在經濟轉型背景下，而經濟運行又難以“既快又好”，A股市場預計會在掙扎中前行。

　　二是若經濟增速繼續下滑，則政策支持力度可能加大，在經濟增速下滑和政策支持力度加大之間的博弈下，市場也會比較掙扎，看到的是經濟增速下滑，預期的是在政策支持下經濟狀況可能好轉。

　　行情特徵：個股繼續分化

　　廣發證券認為，5月的行情特點將會是底部抬升，兩極分化，滬指大概率運行于2300點至2550點之間。市場情緒逐步趨於穩定的背景下，市場底部將不斷抬升。

　　東興證券也認為，5月將進入降準的時間窗口。在政策微調疊加制度紅利的利好因素之下，5月市場上行已是必然，且力度將超過1季度。

　　和聚投資總經理李澤剛認為，5月市場總體將維持震蕩格局，並在震蕩中繼續築底。投資策略上，應在市場震蕩築底的過程中控制倉位，加強防禦，尋找能夠抵禦經濟下滑的確定性行業和公司，對與經濟密切相關的週期股和成長股應保持一定警惕。