昨日，記者從大連商品交易所獲悉，經過證監會批准後，今日起大商所將啟動商品期貨期權內部倣真交易。據悉，其他三家期貨交易所都在籌備各自的期貨交易模式，呼喚和籌備了多年的期權交易模式有望在今年的期貨創新年的大背景下登陸中國期市。

　　大商所稱，此次期權倣真交易已經證監會期貨一部同意，倣真交易確定的品種為大商所上市交易的全部品種，採用美式期權規則。整個倣真交易將分三個階段：先在交易所內部開展，隨後逐步擴大範圍、吸收部分會員和投資者參與，條件成熟後將進行全市場的倣真交易。第一階段內部倣真交易將持續到今年下半年。

　　期交所各有籌備

　　此次倣真交易的開展，意味著大商所期權交易上市工作的加速。除大商所外，鄭商所、上期所和中金所三家交易所也正積極籌備各自的期權業務。有市場人士透露，鄭商所在5月18日即將舉行30人高層論壇專門討論期權問題；中金所的滬深300股指期權的合約設計已經正式完成，倣真交易即將推向市場；而上期所的銅期貨等期權也在緊鑼密鼓的籌備中。

　　“大商所推出倣真交易算是略微領先一步，不過從行業慣例來看，四家期交所應會同時段先後推出各自的期權交易業務，最樂觀估計是在今冬明春將有期權工具問世。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越稱。

　　期權雙重避險意義巨大

　　胡俞越表示，期權有著對現貨市場和期貨市場的雙重避險，對活躍期市、擴大期貨公司的業務有巨大意義。

　　目前期權交易已從歐美等發達國家擴展到韓國、印度和巴西等區域，而且發展速度超越期貨已成為國際趨勢。

　　對於現貨企業來説，期權也將是很好的避險工具。銀河期貨首席分析師付鵬以農産品期貨分析稱，大部分涉農企業或農戶都屬於風險承受能力較低的群體。農産品期權相比期貨風險少，預計買入看跌期權將會是農産品期權中的主要方式。

　　【名詞解釋】

　　期權（option）又稱為選擇權，是在期貨的基礎上産生的一種衍生性金融工具，其最大魅力在於可以使期權的買方將風險鎖定在一定的範圍之內。它分為看漲期權和看跌期權：看漲期權的買方有權在某一確定的時間以確定的價格買進相關資産；看跌期權的買方有權在某一確定的時間以確定的價格出售相關資産。

　　背景

　　三次“衝擊”未獲批

　　此前，中國期市一直缺乏期權交易合約，業內人士為此已苦等了十幾年。

　　早在1995年，鄭商所就已開展期權研究，在人才建設、投資者教育、合約設計、國際交流等做了大量工作，整個中國期貨市場在1995─2000年、2001年前後和2004年以後三個期市創新時間段內掀起“期權衝擊波”，不過最終由於未能得到監管層最後審批而未能問世。

　　隨著此次期權模擬交易的推出，行業人士紛紛表示期權投資時代已到來。胡俞越指出，今年是證券期貨的創新年，期權交易的推出只是監管層期市創新的步伐之一。　　（黃銳）