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新華網上海５月４日專電 題：逆回購操作反證５月份資金面困局
新華社記者 楊溢仁
時隔４個月，在市場一致預期“降準”將至的時間檔口，中國人民銀行週四在公開市場再次重啟７天逆回購操作，投放資金６５０億元，中標利率落于３．５３％。
這是自２００３年以來央行首次在非春節時間展開逆回購操作。這一方面印證了管理層此前“通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率等多種方式穩步增加流動性供應”的表態；另一方面，在今年公開市場到期資金偏少的背景下，該動作亦標誌著央行逆回購操作或將常態化，並可隨時補充市場流動性，保證貨幣利率維持在較低水平。
鋻於本週公開市場的到期資金規模為５２０億元，且正回購以及央票均繼續停發，則央行共實現資金凈投放１１７０億元。
“個人覺得，本次逆回購表明央行對流動性的態度還是以維穩為主，選擇逆回購而不是降準，可能是對４月ＣＰＩ還有所顧忌。”國海證券固定收益研究員高勇標在接受記者採訪時坦言，“逆回購利率為３．５３％，低於貨幣市場同期限利率，也説明央行意在引導市場利率下行，降低資金成本。”
中債提供的數據顯示，截至５月３日收盤，銀行間各期限資金利率總體呈現出小幅上行的態勢，其中隔夜回購利率較前一交易日上行１１．４個基點，至２．９６１％；７天回購利率亦微漲４．２個基點，徘徊于３．８％附近。
在高勇標看來，逆回購操作將有效緩解偏緊的資金狀態，並促使降準向後推遲，而４月ＣＰＩ若依然保持在比較高的水平，那麼也將對降準形成約束，“我們認為，存款準備金率的下調很可能要延遲到月中或月底了。”
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