美國尼爾森5月2日公佈的2012年首季度消費者信心指數排名中，亞洲國家和地區普遍比較靠前，其中中國內地排名第五──這顯示，儘管對宏觀經濟增長放緩的擔憂還未完全消散，內需仍然表現出較大的強韌性。

　　大成中證內地消費指數基金基金經理胡琦認為，目前經濟增速下滑的主要原因在於投資和出口。1季度宏觀經濟數據低於預期，相對來説，重工業增速回升仍不明顯，産銷率進一步回落至97.3%的低位；3月末投資累計同比增長20.9%，繼續較1-2月溫和下滑，下降的主要動力仍來自於房地産投資的大幅下降。消費增速則較為平穩，內需較為穩定。

　　胡琦指出，消費更多的是受居民收入（包括可支配收入和未來收入預期）和消費偏好這二個核心因素的影響。從當前的經濟形勢看，提高居民收入已成為政策目標，居民收入預期明確，城市化進程下的消費升級有利於引導居民消費偏好的升級，提高消費質量。儘管經濟增速的下滑難免對消費産生一些直接和間接的衝擊，但是只要影響消費的核心因素是積極的，消費主題的趨勢性投資機會仍然存在。

　　胡琦認為，如果經濟增速能夠在2季度見底，股票市場的投資收益預期將會得以強化，目前市場的反彈格局可能延續。相比較而言，週期類股票現階段的強勢更多的是對自身在前期嚴厲調控下超跌的價格回歸；而在經濟結構轉型大趨勢下，消費對經濟增長貢獻將不斷增加，從而帶給消費領域的市場機會相對更多。投資應該把握方向，淡化波動，大成中證內地消費主題指數基金完全複製中證內地消費主題指數的表現，希望能夠分享我國經濟增長方式轉型成果。

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