一元復始，萬象更新，在國內春節休市期間，國際市場卻一反前期的萎靡，各類資源産品的期貨現貨價格聯袂走高，特別是銅價和金價接連創出反彈新高，雖然歐債危機仍然存在變數，但在國內中央經濟工作會議召開後，確立2012年經濟工作的重心在於“穩增長”後，整體市場出現企穩的跡象，而後美聯儲發佈聲明，預計將把接近零的短期利率至少維持到2014年年底，較此前預計的時間2013年要更長，極大的提振了市場信心，在此新春之際，結合國內外市場最新變化，靜下心來研判市場動向，對於把握鋼價走勢是極其重要的，下面筆者結合市場現狀為大家做些簡要的分析，期望能對大家有所幫助。

中美共同“穩增長” 經濟趨暖

國內經濟現狀：

去年我國GDP四個季度的增速分別為9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，全年增速為9.2%；固定資産投資（不含農戶投資）同比增速23.8%；社會消費品零售總額名義增長17.1%；製造業採購經理指數（PMI）在連續兩個月下降之後，12月重新升至經濟枯榮線50%以上，達到50.3%。

但近幾個月來，部分經濟指標出現回調，經濟增長動能有所減弱。規模以上工業增加值和社會用電量單季平均增速這兩大指標逐步下降反映了工業增長的乏力。而出口增速受外需影響也逐季下降，12月進一步降至13.4%，較年初大幅下降24.2個百分點。

去年下半年以來，貨幣供應量增速明顯下滑。M1由6月末的13.05%降至12月末的7.9%；M2由6月末的15.85%逐月下降至11月末的12.7%，創近十年來最低，12月末微升至13.6%。去年下半年來，人民幣存款增速下滑態勢明顯，全年人民幣新增存款9.63萬億元，同比少增2.29萬億元。存款增速放緩的原因：一是去年新增人民幣貸款同比少增，導致派生存款相應下降；二是在負利率環境下，部分存款流向銀行表外理財産品；三是不排除部分存款流向民間借貸領域的可能。中長期貸款需求降溫明顯。自去年4月以來，人民幣貸款增速總體持續下降，進入5月以後，中長期貸款佔新增貸款比重明顯下降。其中，企業中長期貸款在新增貸款中的佔比下降尤為明顯，反映經濟下行壓力加大，企業中長期投資動能不足。

政策取向：

根據中央經濟工作會議的精神，2012年中國經濟工作的基調為“穩中求進”。

就貨幣政策而言，具體政策措施包括：其一，存款準備金率可能將下調3-4次，每次0.5個百分點。受中國經濟增速趨緩、人民幣升值空間減小預期、房地産市場調控等因素影響，再考慮歐元區主權債務危機的複雜性和救援的曲折性，國際資金流入中國動力將減弱，加上貿易順差收窄，預計今年外匯佔款增幅小于去年；央行公開市場到期資金量今年也小于去年，總體上今年央行被動投放流動性的壓力較低。同時，央行控物價壓力減輕，為了滿足經濟增長的需要，今年準備金率會降低3-4次。

其二，可能進行不對稱減息。今年穩增長的順序將排到控通脹之前，加息可能性較小，為了穩增長，利率下調成為可能，考慮到“負利率”現狀和存款增量連續下降的態勢，預計央行可能會進行“存款利率不變、但貸款利率下調”的不對稱減息。