年內一汽集團要完成整體上市還是有點懸。

上海證券報獨家獲悉，關於一汽整體上市的最近時間節點是，今年底之前成立股份公司。一位一汽集團內部人士透露，年內要完成整體上市的可能性不大。

據了解，一汽的整體上市有兩套方案的可行性較大。一是IPO，一汽集團成立股份公司後公開募股，把一汽轎車和一汽夏利的資産吸收進來，這個方案的好處是可以從市場上募集鉅資，用於發展一汽的自主品牌。劣勢是一般來看IPO要經過較長時間的審核，沒有一年半載很難完成。

第二套方案是借殼一汽轎車。通過定向增發將一汽集團資産注入，並進一步整合一汽夏利從而實現整體上市。這種模式是融不到資。但也有好處，就是為以後再融資鋪平道路。

一汽集團內部人士透露，一汽一共準備4種方案，都已經上報給國家有關部門，現在就等國家批復了。

“不管採用哪種方案，都需要較長時間。”國泰君安汽車行業研究員張欣這樣認為。他表示，畢竟現有的兩家企業（一汽轎車和一汽夏利）的整合就存在難度，整合成本極高，時間也會拖得很長。

同時，一汽整體上市的保薦人也尚未最終確定，安信證券、中信證券、UBS均有意參與，其中安信證券已先期進入。但由於一汽整體上市不同方案將採用不同的保薦人，因此哪家保薦人最終入圍尚無定論。

中鋁模式

曾經參與一汽上市方案籌備的知情人士向本報記者表示，一汽整體上市最有可能參照中國鋁業當年上市的方案，走吸收換股的道路。

中國鋁業2007年回歸A股，以人民幣6.60元的每股價格發行12.37億股，發行股份將全部用於換股吸收合併山東鋁業、蘭州鋁業，不向其他公眾投資者發行股票募集資金。

但這條道路並不平坦。張欣分析，可以參考一下中國石化的經歷。“當初它回歸A股時承諾要整合上海石化和儀徵化纖的，結果一直到現在也沒有做完，關鍵是那兩家上市公司的股價很高，吸收合併的成本太過巨大，如果也是選擇吸收合併的話，現在一汽同樣會面臨這樣的問題。”

但一汽的子公司——一汽轎車和一汽夏利等公司的內部人士則表示，他們都對集團的整體上市充滿期待。“整體上市後，資金力量得到夯實，對於一汽自主品牌的研發、産品的投入都會加大。對公司發展相當有利。”一汽夏利銷售有限公司的相關人士這樣對上海證券報表示。

相關閱讀：

一汽整體上市大幕開啟 直接IPO還是借殼未明

? 一汽整體上市四套方案待批 年內基本無望

加快步伐

雖然方案不確定，但至少集團積極進行重組改制，現在也唯有這點已經確定。

事實上，在各方力量的推動下，一汽集團的整體上市的步伐已經不由自主地加快了。根據國資委的計劃，旗下的30家央企完成整體上市的時間應該在2010年以前。

而7月13日晚的一紙公告使備受關注的一汽整體上市的冰山掀開一角：一汽轎車和一汽夏利都發佈公告，一汽集團擬將持有的本公司股權作為其主業資産的一部分出資到擬新設立的股份有限公司。業界普遍認為，成立股份公司是一汽整體上市的標誌性第一步。

業內人士稱，一汽集團此次設立的新股份公司，可能成為其整合主業資産實現整體上市的平臺。今年初，一汽集團主輔分離工作已取得實質性突破，分離出去的輔業包括一汽模具、一汽啟明、一汽東機已經實現獨立經營。

從一汽集團內部人士處獲悉，雖然現在各項工作都在加快，但要在年內完成還是不太可能。“本來一汽集團整體上市的關鍵步驟應該在2008年12月31日完成，但是因為之前地震災情和後來的奧運會，國家有關部門同意一汽整體上市延期。”

時間壓力

事實上，早在2007年年初，原一汽集團總經理竺延風首度承認，全球跨國企業都在兩條線上作戰，一是産品運作，二是資本運作，一汽不能也不可能再“金雞獨立”，因此表達出強烈地上市願望。

截至目前，一汽集團是三大汽車集團中唯一未實現整體上市的公司，其他兩家上汽、東風均實現了整體上市，且上市後的汽車銷量增速均遠遠超過了一汽，而2009年新上位“第四大汽車集團”的長安汽車，也以迅猛發展的勢頭對其形成了“威脅”。可以説，上市融資以加速發展已經“倒逼”一汽集團不得不加快整體上市的步伐。

特別是今年上半年，一汽集團以124.22萬輛的業績位居中國車市第四名。素有“共和國長子”之譽的一汽集團已後移到第四，成為一汽集團的“不可承受之重”。

客觀地説，上市已經是迫在眉睫了。

平心而論，一汽集團的“資産”可謂豐富。

日前，美國《財富》雜誌公佈了2010年全球500強排行，中國一汽位列第258位，較去年上升127位。從2005年起，中國一汽連續6年榜上有名。

6月底，世界品牌實驗室(World Brand Lab)發佈2010年《中國500最具價值品牌排行榜》，“一汽”品牌以653.32億元的品牌價值榮登排行榜第十二位，汽車行業第一位。自2004年由諾貝爾經濟學獎得主、“歐元之父”羅伯特?蒙代爾擔任主席的世界品牌實驗室首次推出這一榜單以來，“一汽”品牌一直穩居前列，品牌價值從7年前的289.78億元，節節攀升到了今年的653.32億元。

此外，子公司的良好業績也為一汽整體上市創造了條件。一汽夏利內部人士向記者證實，公司2010年銷量擬增長15%以上，在實現預算控制，降低成本等措施下，使公司本部業務2010年大幅減虧。而招商證券汽車行業分析師汪劉勝認為，一汽轎車已基本完成産品佈局，2009年在産品及銷售費用上大量的投入將在2010年貢獻利潤。（記者 宦璐）