2012年03月人民幣債券類産品平均預期收益率變化

　　資料來源：普益財富（數據截至2012年04月06日）

　　受到資金面寬鬆和降息預期的影響，雖然有“五一”勞動節的存在，以及臨近月末的特殊時點，但銀行理財産品仍難改收益率持續走低的頹勢。記者從市場上了解，在剛剛過去的“五一”節前夕，以前頗愛用節日概念宣傳産品的銀行已難見此類産品，短期理財産品的收益率更是呈現出下降趨勢。

　　短期産品收益率全線下跌

　　記者在節前的銀行理財市場調查發現，與往年在月末和節日概念重疊的特殊時點不同，今年“五一”勞動節前的相關市場格外平靜：銀行既沒有借用節日概念製造産品“噱頭”招徠顧客，也沒有在月末為了衝存款規模而臨時發行高收益理財産品來攬儲。相比之下，4月末市場發行的理財産品則是收益率平平，短期産品的預期收益率更是全線下跌。記者發現，市場上投資期限在1個月左右的銀行理財産品的預期收益率已紛紛回落至5%以下，很難見到預期收益率超過5%的理財産品。

　　不僅如此，投資期限在1—3個月的理財産品的預期收益率也出現下跌。“現在只有一款投資期限為37天的産品預期收益率是5%，但已經沒有額度了。其他在售1—3個月産品的預期收益率都低於5%。”招行一位理財經理告訴記者。而記者從財匯資訊所統計的數據也顯示，銀行理財産品的預期收益率下降趨勢明顯。建行于4月28日至5月3日發行的一款“乾元—共享型”2012年第76期理財産品，投資期限為86天，預期收益率僅為3.7%。

　　事實上，進入2012年以來，銀行理財産品的收益率逐漸進入“下降通道”。銀率網此前的統計亦顯示，3月份各投資期限的人民幣理財産品的市場平均預期收益率全線下跌。作為市場佔比較大的投資期限在1個月—3個月和3個月—6個月的理財産品，其平均預期收益率分別為4.8%和5.2%，均較前1月下降0.1個百分點。

　　頹勢難改

　　針對銀行理財産品收益率逐漸下降的現狀，有市場人士指出，此前央行的兩次降準，增強了市場的流動資金，同時由於更為嚴格的存貸比日均考核等監管措施，讓銀行漸漸失去了“攬存”動力和“膽量”。

　　銀河證券日前發佈的一份報告亦指出，由於貨幣市場利率的大幅下降，對短期銀行理財産品的收益率形成較大壓力。雖然期限較長的産品受到的影響較小，但隨著市場資金面的進一步寬鬆和未來依然存在的降準預期，銀行發行的3個月以下期限的理財産品的收益率也可能受到影響。

　　故而，作為利率市場化標桿之一的銀行理財産品，在目前的市場環境下，其收益率下跌的頹勢難以改變，向上攀升空間不大。

　　銀率網分析師則指出，在今年的政府工作報告中提出將CPI控制在4%左右。使得市場觀點認為今年貨幣政策會適當寬鬆，同時也存在降息和繼續降準的預期。因此從目前來看，中長期理財産品（投資期限在6個月以上的理財産品）仍然應是投資者配置的重點，可選擇投資方向為國債、金融債、央行票據、企業債券、公司債券、銀行存款、大額可轉讓存單、中期票據、信託計劃等投資方向穩健的理財産品。對於有一定投資經驗且風險承受能力較強的投資者，則可以考慮配置理財資金作為優先級設置的信託類理財産品。