網論：股改首先應保障中小投資者的話語權_新聞臺

　　【新民網論】小長假期間，證監會連出四項利好：降低期貨交易手續費；公佈新股發行改革指導意見，發佈主板及中小板退市方案；降低A股交易相關收費標準。推動今日股指一路走高，滬指大漲1.76%收復2400點，深成指漲幅2.40%。券商股也成為大贏家，板塊漲幅1.48%。

　　但細究這些利好政策，大多是對打新機構、券商的直接利好，即使是對新股發行價市盈率高於同業平均市盈率25%的公司所採取的懲罰性措施，也主要是直接增加了證監會對上市發行人的重新詢價權和發審會的二次審核權。相反，中小投資者卻需要直接面對比過去大得多的股市風險，如主板、中小板上市公司退市風險、期貨投機力量放大後對二級市場做空動能的釋放等。而改善中小投資者境遇最直接的降傭問題同樣未能體現在本輪的政策利好組合拳中。

　　中國股市是中小投資者佔絕對多數的股市，但在股市的漸進式改革中，至今尚未建立起行之有效的中小投資者話語權保障機制。監管機構每有新政出臺，大機構、券商、上市公司往往是監管部門優先徵詢意見對象，這樣的權力與大資本聯手決策模式已很難保證股市的健康發展，恢復廣大投資者的信心。

　　即使是大機構大資本雲集的紐約股市、倫敦股市也是極為強調保護中小投資者權益的，中國股改應該尊重全球通行規則，不能把大機構、大資本利益、部門利益置於中小投資者利益之上，或者利用中小投資者話語權不足來轉嫁改革風險。希望監管部門早日改革決策機制，讓中小投資者參與決策有代表，説話有份量，表達有結果。讓大機構、大資本與廣大中小投資者公平分擔改革成本，均衡分享資本市場發展的成果。（新民網評論員）