空穴不來風。

　　坊間流傳了近一個月的香港交易及結算所有限公司（以下稱“港交所”）有意收購倫敦金屬交易所（簡稱LEM）的消息，在4月30日獲得港交所的確認。當日，港交所主動發佈澄清公告回應外界對於港交所有意收購LME的揣測。公告中，港交所正式確認參與競購LME，“一旦收購需要融資，港交所考慮資金來源時，會以股東利益作為憑據，目前不確定有關競購程序何時結束，也不確定有關程序的最終結果如何。”

　　4月初，就有消息傳出，港交所正在尋求最多30億美元銀行貸款，用於收購LME，但港交所拒絕對此置評。

　　港交所在公告中還透露，目前有多家機構有意向LME發起競購。此前有媒體報道，4月上旬，芝加哥期貨交易所、紐約泛歐交易所、洲際期貨交易所及港交所已在首輪競購中擊敗了其他十余個對手，躋身第二輪競購賽，在5月7日前這些勝出者需再次提交競購計劃。

　　對於此次收購計劃，外界的態度喜憂參半。

　　樂觀者認為，港交所的股票及相關衍生品業務的發展已經成熟，進軍商品市場將為港交所創造廣闊的增長空間。

　　“倫敦金屬交易所是全球最大的金屬交易平臺，對現在沒有商品業務的港交所，LME有著非常大的吸引力，尤其是在香港發展離岸人民幣中心的現時環境下。”一家中資券商香港公司的分析師對《國際金融報》記者表示。

　　不過，謹慎觀點擔憂，求勝心切的港交所會以過高的價格購得LME，從而拖累港交所業績。根據海外媒體的報道，LME此次售價約在10億至15億英鎊之間，若按照美銀美林預測，今年LME的凈利潤為2160萬英鎊計算，收購作價的市盈率將達到46倍以上。

　　“若收購成功，短期攤薄港交所每股盈利已成定局，但從長遠看，對港交所的業績增長會有更大的促進。從目前的情況來看，港交所對於競購LME非常主動。”上述分析人士稱。而他所説的主動則是指近日走馬上任的港交所主席周松崗。

　　至於競購LME的資金，按照港交所行政總裁李小加的説法，“港交所融資‘水路’多的是”，由於港交所現時是零負債，每年毛利率達70%，股本回報率達60%，舉債空間非常大。

　　《國際金融報》 (2012-05-02 第05版)