自2011年四季度啟動至今的債券市場牛市行情，使得債券型基金集體從去年“股債雙殺”的罕見形勢中走出，打響了漂亮的翻身仗。銀河數據顯示，截至3月30日，今年以來一級債基平均凈值增長率2.08%，二級債基平均凈值增長率1.52%，其中位居第1的交銀雙利債券凈值增長率達3.56%；同時，封閉式債券型分級基金今年一季度平均凈值增長率2.55%。過去6個月實現收益超過10%的債券型基金，已有萬家穩健增利A、萬家穩健增利C、萬家添利分級債券、招商安心收益債券、交銀信用添利封閉債券5隻之多，6個月收益分別達到12.41%、12.19%、11.97%、11.13%、10.92%。“債券市場慢牛行情目前仍可延續”已成為行業內多數債券基金經理的共識。

　　對於接下來的市場走勢，多數業內債券市場人士認為，目前債市面臨的經濟基本面和政策環境仍屬平穩，債市將延續慢牛行情，而對比利率産品，信用債市場的優勢更為明顯。匯添富信用債基金經理王玨池認為，未來經濟如仍處於疲弱狀態，利率産品走強，信用債也將隨之上漲；若經濟在政策推動下復蘇，信用利差收窄，信用債相對利率産品更具優勢。據此市場人士分析，相關信用債基金將受益，並且投資信用債基金“純度”越高受益度也越高。

　　王玨池表示，近期溫家寶總理以及央行有關人士在各種場合的表述均顯示政策在進行預調、微調，調控的重點已從通脹逐步轉向經濟增長，貨幣信貸有望平穩適度增長。在政策放鬆預期增強、流動性充裕的背景下，信用債收益率將會迅速下降。另外，銀行平臺貸展期實際上降低了城投債信用風險。隨著市場風險偏好的逐漸提升，將會促使中低評級信用債品種收益率明顯下降。王玨池認為，二季度通過公開市場操作來凈投放的資金量較高，結合央行維持流動性寬鬆的態度，二季度資金面平穩為大概率事件，目前，信用債利差較高，而中低評級信用債的信用利差仍處歷史高位，為投資提供較高安全邊際，從市場需求來看，由於資金面持續寬鬆，各機構要求回報率較高，對信用債，特別是中低評級債券將有剛性需求。記者高國華