以高成長性著稱的創業板在開板的第三個年頭，出現了首家虧損公司，這也成為創業板公司2011年年報的一大新聞。整體來看，創業板公司業績增速有所下降，而隨著股價的一路下跌，對那些在創業板公司上市之初趨之若鶩的機構來説，也面臨著收益急劇下滑的局面。

　　數據顯示，自創業板2009年10月開板以來，有超過315家公司登陸創業板。而在過去的2009年和2010年，均無公司業績出現虧損。但隨著當升科技4月25日出爐2011年年報，這項記錄被打破，該公司成為創業板啟動以來首家虧損公司。

　　當升科技年報顯示，公司2011年實現營業收入6.68億元，同比下降21%，實現凈利潤為虧損約74萬元，同比下降102.13%。公司在年報中總結，公司凈利潤出現下滑的重要原因包含內部管理之外，還由於傳統市場競爭日趨激烈，加上所處行業的過度投資和無序競爭，使公司傳統産品的毛利率繼續大幅下降；同時，公司外銷産品價格出現較大幅度的下降，從而直接影響了公司外銷産品的銷量和毛利率。

　　記者注意到，不僅僅是當升科技，多家創業板上市公司業績出現不同程度的下滑，當升科技或僅創業板公司抵禦市場衝擊能力較弱的一個縮影。

　　根據上證資訊統計，2011年，有89家創業板公司業績出現同比下滑，其中凈利潤同比下降超過50%的創業板公司數量達到10家，分別為當升科技、康芝藥業、向日葵、國聯水産、東方日升、華伍股份、建新股份、世紀鼎立、堅瑞消防以及泰勝風能。

　　另一方面，有6家公司凈利增長超過100%，分別為銀河磁體、易聯眾、華錄百納、鐵漢生態、湯臣倍健以及藍色光標，增長幅度分別為168%、165%、136%、117%、102%和101%。

　　慈星股份、樂普醫療、神州泰嶽、碧水源、匯川技術、開山股份、宋城股份、東富龍、正海磁材、沃森生物、數碼視訊、東軟載波、華誼兄弟等公司去年盈利位居前列，2011年盈利數均超過2億元。其中，慈星股份去年實現歸屬母公司股東的凈利潤為9.18億元，同比增長66%。

　　分析創業板公司年報可以發現，在創業板公司整體保持增長的同時，一些創業板公司財務狀況的不斷惡化，出現業績變臉愈演愈烈的趨勢。而在這些業績下滑公司的股東中，相當一部分是來自VC/PE機構的投資者，也同樣面臨收益縮水。

　　以當升科技為例，深圳市創新資本投資有限公司持有1522萬股，同創偉業在進行幾番減持目前仍持有164萬股；去年業績下滑排倒數第二的康芝藥業，則被深圳創東方持有153萬股，南海成長持有994萬股；金安亞洲投資則持有業績同樣下滑嚴重的國聯水産150萬股，毅美投資持有其655萬股；等等。

　　對此，清科研究中心報告認為，面臨嚴峻的國內外經濟環境，創業板上市公司今年將遭遇更大挑戰，機構投資回報縮水也已然成為定勢；此外，更為嚴峻的是，隨著創業板退市制度的出臺，業績虧損的上市公司未來還面臨退市風險。