養基心經

　　陸向東

　　從2008年大熊市到2009年的強勢反彈，再到隨後的持續震蕩市，許多基民承受了巨大痛苦和嚴重虧損，但筆者卻認為，絕大部分基民之所以會陷入如此困境，市場表現不好固然是一方面，但更重要的還在於基民自己在投資股票類基金之前，甚至整個養基過程中始終未真正搞清楚該買什麼、賣什麼。其實，基民養基之前，應該在週密細緻分析的基礎上，擬定一整套投資操作紀律，並嚴格執行，才能把握好機遇，及時規避風險。筆者認為投資紀律主要應包括如下內容：

　　首先，需要明確規定在何種市場狀態下才可以進行買入操作。如：在歷經長期大幅度調整後，再度遭遇重大實質性利空，市場卻拒絕進一步下跌，甚至低開高走；市場在歷經長期大幅度調整後，開始逐步放量走強，呈現出“右側買點”時。

　　第二，需要明確規定在什麼情況下必須進行賣出操作。如：市場在歷經長期大幅度上漲後，出現“天量天價”或高位橫盤；在上漲過程中出現重大實質性利好，市場卻並沒有出現應有的熱烈反應，甚至高開低走。

　　第三，考慮到市場趨勢的複雜多變，需要明確規定分批操作的原則。即，每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進行試探性操作，並且只有當前一次操作經市場驗證屬於正確後，方可進行後續跟進操作。

　　第四，明確規定在哪些情況下不得進行操作。如：對於自己尚不夠熟悉、了解的品種和市場不得涉足；提不出能夠令人信服理由時不得操作；在市場趨勢難以明確判斷時只觀望等待。

　　第五，必須嚴格禁止輕信他人預測或自以為是地盲目猜測市場的“頂部”或“底部”，嚴禁在市場下跌過程中進行“補倉”，更不得越跌越買；嚴禁在市場上漲過程中越漲越賣。

　　第六，明確規定當自我感覺處於大喜大悲情緒狀態時不得進行股票基金操作。尤其是由於一次性投資獲得豐厚回報或連續多次獲得成功而自認已躋身投資天才行列時，最好將該部分資金轉投至低風險市場或品種，從而強制自己階段性脫離股票基金這一高風險品種。這是因為，無數事實已經證明，當投資者處於情緒失控狀態下時，最容易忽視風險導致先盈後虧，甚至前功盡棄。

　　需要説明的是，操作紀律究竟是否切實有效，並不能根據投資人的主觀認定，需要接受實戰的檢驗。即，每完成一次操作，就要根據實際效果對照操作紀律進行分析評價，以分清究竟是由於未遵守操作紀律導致了操作失敗，還是操作紀律本身存在問題，需要不斷修訂完善操作紀律。