證監會近日在“第六屆期貨分析師大會”上首次提出，支持期貨公司在A股上市。目前還沒有一家期貨公司通過IPO登陸A股市場，這不能不説是一大缺憾。然而證監會的這次表態，讓期貨公司春心萌動，或許不久的將來，我們會迎來期貨公司IPO第一股。

　　期貨公司的上市，意味著向過去的“手工作坊”式的經營方式説拜拜，期貨公司的股東結構、治理結構、核心競爭力將得到一個大的改善和增強。

　　例如，永安期貨其經營規模居於浙江省第一位，而經營業績也居於全國同業前列。2011年，永安期貨獲得1.42億元的凈利潤，獲得3.34億元的手續費收入，其客戶權益達到了65.7億元，凈資産為10.35億元。

　　根據上市條件及程序，發行上市主體要具備“最近3個會計年度凈利潤均為正數且凈利潤累計大於3000萬元；發行前股本大於等於3000萬元等”條件。2010年永安期貨客戶權益為70.81億元，手續費收入3.9億元，凈利潤1.48億元。2009年，永安期貨業務收入2.97億元，凈利潤1.43億元。可以説，永安期貨已經具備了這個條件，其此前兩年的凈利潤亦符合上市主體條件。

　　期貨公司經過幾年的發展已慢慢走出了低谷，並且逐漸形成優質的第一梯隊。據證監會人士表示，截至2011年末，已經有10余家期貨公司的財務指標達到了主板上市的條件。

　　而上市也成為一批期貨公司未來幾年的規劃，其公司經營也開始向上市公司看齊。

　　在此次期貨分析師大會上，一系列的好消息也頻頻發出，證監會人士還表示，期貨公司代理髮行基金業務、倉單質押業務、境外代理業務等有望近期推出。這些業務可以逐漸拓展期貨公司的盈利渠道，使期貨公司不再依賴單一的經紀業務盈利，從而使期貨公司上市條件更趨成熟。

　　期貨公司上市，首先可以改變其融資渠道單一的問題。實際上，近年來期貨公司頻頻增資給原有的很多股東帶來了很大的資金壓力，從而引發期貨公司股權在不同股東之間的頻頻轉讓，期貨地圖一再改寫，業內風雲聚變。

　　其次，上市可以使期貨公司凈資本獲得增強。當前，國內外的經濟形勢日益複雜化，實體經濟和金融機構的避險需求在增大，獨具對衝性質的衍生品市場體系急需發展和完善。在新業務頻繁出臺背景下，期貨公司凈資本將承受巨大的壓力。

　　而期貨公司上市，將有效地增加凈資本，為公司的謀篇佈局、壯大擴展提供制度性的資金支持。

　　此外，期貨公司的上市可以解決人才的問題，股權激勵機制可以提高員工，尤其是高管的忠誠度和長遠發展。

　　不過，根據目前的《期貨公司管理辦法》的規定，申請設立期貨公司，股東應當具有法人資格，這也就意味著新入股股東應當具有法人資格。

　　但上市公司是必然有自然人存在的股份制公司，而目前，證監會首次提出支持期貨公司IPO，那相應的，應該也正在制定相關的股改方案和規則。因此在將來期貨公司上市的時候，自然人持股必然不會違規，這個問題也就不是問題了。（李鑫林）