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專家:社保基金可按約定以優先股投資央企

發佈時間:2012年04月28日 12:48 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  隨著合作領域創新,全國社保基金對中央企業的投資能力將大大增強,獲利渠道也將拓寬。專家認為,採取優先股的形式持股央企或國企,一方面可以保證社保基金獲取穩定股息收入,實現保值增值;另一方面由於優先股的權利受限,因此不會影響公司的經營決策。儘管我國法律並未對優先股的權利和義務作出明確規定,但社保基金和央企可以通過投資協議彼此作出約定。

  但也有專家表示,無論是發展戰略性新興産業,還是實施“走出去”戰略,對央企都屬於高風險領域,這對社保基金會而言,將存在一定風險。

  對央企投資能力將增強

  國資委副主任黃丹華近日在“全國社會保障基金投資中央企業座談會”上表示,希望全國社保基金在支持中央企業發展戰略新興産業、企業並購重組、設立産業投資基金和實施“走出去”戰略方面發揮重要作用。對此,全國社保基金理事會理事長戴相龍表示,社保基金將與央企探索通過優先股等方式創新合作領域。

  據全國社保基金統計,截至2010年8月31日,社保基金已投資交通銀行、中國銀行、工商銀行、京滬高鐵公司各100億元。投資中國銀行5.1億元、大唐控股26億元、中節能風電4.8億元、中航國際13.44億元和農業銀行155.2億元。

  據Wind統計,截至2011年底,A股市場上社保基金持有流通股共計342家,其中重倉股25家。中國證券報記者統計發現,截至2011年底,這25家已公佈年報的上市公司中,社保基金持股數量排名前五的是上汽集團、保利地産、中國平安、國投電力和南方航空,持股數量分別為1.5億、1.3億、1.1億、0.96億和0.9億股,其中四家為中央企業。

  除直接投資外,社保基金還通過參與股權投資基金的方式投資央企。例如,中國-比利時直接股權投資基金、渤海産業投資基金等。“這些基金部分投資于成長型國有控股企業。隨著基金規模擴大,全國社保基金對中央企業的投資能力大大增強。”戴相龍説。

  首提優先股合作

  除上述合作模式外,戴相龍還表示,社保基金將與央企探索通過優先股等方式創新合作領域。

  上海天強管理諮詢公司總經理祝波善認為,由於優先股在《公司法》中的地位尚未得到確認。截至目前,社保基金通過股權投資參與央企投資主要是以普通股的形式,尚未有優先股。

  中華全國工商聯執委倪樂曾建議,在現行公司法中設置優先股內容,應對普通股、優先股股東的投票權、股利權、剩餘財産分配權加以區分並作出原則性規定。同時,有必要對優先股的種類、發行、贖回、轉換及優先股股東的權利保護作出指導性具體規定。

  業內人士認為,社保基金主要以獲取穩定收益為主。因此採取優先股的形式持股央企或國企,一方面可以保證社保基金獲取穩定股息收入,實現保值增值,另一方面由於優先股的權利受限,因此不會影響公司的經營決策。

  祝波善認為,社保基金採取優先股形式參與央企股權投資,有利於鎖定投資風險。儘管我國法律並未對優先股的權利和義務作出明確規定,但社保基金和央企可以通過投資協議彼此作出約定。

  祝波善表示,社保基金投資首先需要考慮的是安全,因此央企確實是較合適選擇。社保基金投資央企有利於增加央企融資渠道、改善央企股權結構,但發展戰略性新興産業和實施“走出去”戰略兩個方面潛在風險較高。(記者 王穎春)

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