“過去一年多，期貨市場相對比較低迷，推出白銀期貨相當於給沉寂許久的市場打上一針興奮劑。”一位期貨公司高管如是看待白銀期貨的“角色”。

　　中國期貨業協會公佈的數據顯示，2011年，全國期貨市場累計成交量10.54億手，累計成交額137.51萬億元，同比分別下降32.72%和11.03%。

　　有業內人士認為，市場交易活躍度不高，一方面是“大合約”所致。出於抑制投機的考慮，2011年，上期所、大商所、鄭交所先後推出的鉛期貨、焦炭期貨、甲醇期貨，均採用“大合約”。然而其在抑制過度投機的同時，也影響了交易活躍度。

　　另一個原因則是交易所提高交易手續費。2010年11月，上期所、鄭交所和大商所同時發佈調整手續費的通知，其中上期所將所有品種由單邊收取改為雙邊收取，鄭交所和大商所則暫停相關品種減半收取的優惠措施。

　　“手續費一翻倍，很多炒家馬上離場了，市場便冷了下來。例如螺紋鋼，成交量曾一度少了70%，去年有一段時間成交量一天只有十幾萬手。”東吳期貨有色金屬分析師陳思怡説。在市場交易較為低迷之際，白銀期貨此時推出，可謂正逢其時。

　　中糧期貨分析師姜波認為，白銀現貨商亟須通過白銀期貨進行套期保值，此外銅鋅生産商在期貨市場的套期保值參與度高，操作熟練。預計也將會在白銀生産環節上進行套期保值操作。而對於投機者而言，現貨白銀價格波動較大，操作空間也很充足。“預計上市後在短時間內會達到日均5億人民幣左右的成交量。”

　　“只要合約規模比較合理，白銀期貨的交易活躍度應該不會差，將對白銀T+D構成強勢挑戰。”在前述期貨公司高管看來，圍繞貴金屬交易展開的資金爭奪戰，才剛剛拉開序幕。

　　白銀期貨的門檻比較低

　　北京中期研究院院長王駿表示，以目前現貨價格計算，一手白銀期貨合約保證金在1萬元左右，和黃金期貨每手4萬多元相比，白銀期貨的門檻還是比較低的。“這符合行業預期。”他説道，“因為從去年的鉛期貨等品種看，由於合約太大，導致品種流動性不強。而白銀的低門檻正避免了這種尷尬。”

　　廣發期貨研究員馮亮表示，雖然與現有的上海金交所“白銀T＋D”進行比較，白銀期貨似乎是個“大合約”，因為白銀T＋D的合約僅為1公斤／手而已。但是，與目前期貨市場其他品種相比，白銀期貨又十分具有“競爭力”。

　　白銀期貨不宜投機操作

　　分析師楊濤表示，根據此次方案，白銀期貨標準合約的交易單位為每手15千克，交割單位為每一倉單30千克，交割應當以每一倉單的整數倍進行。用於該合約實物交割的銀錠，銀含量不低於99.99%。

　　在跟TD白銀、天通銀比較中白銀期貨的局限性還是最大的，波動幅度和時間的限制，在時空上限制了産品交易的靈活性，白銀期貨其側重點是實物交割。適合大資金、機構或礦山等做套期保值，適合機構對衝，而不適合中小投資者的投機操作。再一個就是交易時間內的波動性不大，隔夜風險較高。