券商要努力將經紀業務做成一條具有高附加值的産業鏈，財富管理無疑是這條産業鏈最頂端的環節

　　“佣金戰沒有前途”已成為證券行業的共識。為應對日趨激烈的財富管理市場競爭，國內券商營業部已紛紛謀求由“交易通道”向“服務通道”轉型。

　　目前，以投顧和資管為核心的財富管理業務正成為行業發展的新引擎，營業部也正由過去的交易通道變成買方業務的資源終端和銷售渠道。

　　券商轉型財富管理

　　數據顯示，截至2011年底，中國個人擁有的可投資資産總額預計達到62萬億元，高凈值人群可投資資産規模預計為27萬億元。

　　財富管理市場巨大，吸引了眾多券商紛紛加入分“蛋糕”行列。根據行業常規劃分，理想中經紀業務升級後的服務模式應該是分為通道服務、服務産品化、投顧服務、財富管理四個層級。券商要努力將經紀業務做成一條具有高附加值的産業鏈，財富管理無疑是這條産業鏈最頂端的環節。

　　按照政策規定，目前券商營業部只能代銷券商集合理財和基金産品，而不能代銷銀行理財産品、信託産品、保險等産品。顯然，券商的資産管理業務與銀行和保險等金融機構相比，在産品範圍等方面並不佔優勢。業內人士分析，現在一般券商的財富管理中心，實質上就是投資顧問中心，為客戶提供投資諮詢建議，私募基金及資産管理等産品，與財富管理的真正目標差距甚遠。

　　按照國外的成功經驗，專業財富管理機構要綜合考慮客戶在證券、保險等各方面的投資情況，分析客戶的資産結構，為客戶制定投資組合解決方案。

　　機構業務或成突破口

　　如何深入挖掘券商自身優勢，整合營業部和投行、研究業務和資産管理等多個業務線條資源，找到券商財富管理轉型的成功路徑？國外一流投行的成功經驗做法是打通投行、經紀和投顧業務等界限，主要服務機構客戶，收入來自並購、配售等。

　　國內券商也在此方面進行積極探索。記者了解到，廣州證券西塔機構營業部已經在國內眾多券商中率先邁出第一步，該營業部以機構業務為主，以整個公司資源為依託為機構投資者提供服務，囊括了公司研發中心、資産管理、經紀業務、金融衍生、投資銀行、直投業務等各方面的公司資源。

　　廣州證券有關負責人表示，在今後的運作中，西塔機構營業部將不再是一個傳統的經營分支機構，而是協調公司核心資源的樞紐並提供服務，包括股票、基金、債券、量化投資、市值管理等各項産品外，還可承攬首發和再融資項目，介紹私募股權投資項目，發行公司債，進行市值管理等，為機構客戶提供全産業鏈的專戶理財服務等。（趙怡雯）