昨日滬深兩市沒能頂住創業板“退市”制度的消息壓制，呈現一定回調整理，滬綜指早盤表現還較為堅挺，尤其在匯豐公佈PMI數據出現回升的情況下還出現一波小幅上衝，但午後創業板的集中殺跌拖累了大盤的走勢，最終滬綜指沒能守住2400點，報收2388.59點，下跌18.27點，成交則繼續小幅放量，個股下跌數量增加，板塊方面雖然軍工和水泥表現突出，而且期貨概念金融股也表現搶眼，但創業板以5.25%的跌幅明顯拖累人氣，次新股、觸摸屏、稀土等概念股也是全軍覆沒，跌幅超過3%；另外，傳媒也出現殺跌，電子、環保等前期政策預期收益股也遭受拋壓，板塊沒有形成很好的輪動，導致市場上行動能不足，雖然上週三出現了藍籌股的集中上漲，但最終還是曇花一現，能夠持續堅挺的板塊只有非銀行金融股，這使得市場後續缺乏一定動能，因此在創業板的拖累下順勢出現回調；從技術看，滬綜指在2400點上方受到一定阻力，經過兩周多的回升後技術調整需求有所增加，但下方半年線2350點附近形成了均線密集支撐區，預計大盤調整空間不會太大，後市維持震蕩向上的概率還是偏大。

　　從信息面看，昨日公佈的匯豐PMI回升到49.1，對市場略微形成提振，但由於PMI仍處於50榮枯分水嶺之下，顯示中小製造業還處於收縮狀態，因此提振力有限；而創業板退市制度即將出爐再度引發對市場的衝擊，不過我們認為退市制度對整體市場的長遠發展是有利的，因此，預計總體衝擊不會太大；另外，法國大選第一輪薩科齊和奧朗德勝出，而且奧朗德領先，此前市場分析如果奧朗德當選，或對推動歐債危機略微不利，因此也引發一定憂慮；加上週末國內貨幣政策繼續平靜，因此市場出現了一定的回調需求；不過由於本輪強力回升的推動因素來自“金改”預期，在這個話題沒有兌現的情況下，預計市場還將反復對此關注，並形成支撐力，因此，綜合分析，預計短線市場或仍存一定壓力，但上行走勢仍沒有結束，下方支撐2350點，五一節前後仍有望挑戰前期高點位置。

　　股指期貨昨日總體也呈現震蕩偏弱的走勢，雖然早盤維持了高位震蕩的走勢，但上衝明顯乏力，午後單邊回落顯示調整壓力，主力合約1205收盤報2619.4點，下跌17點，升水小幅擴大到13點，持倉增加，上週五流出資金有回補跡象，但成交出現一定萎縮，數據顯示多頭氛圍有所削弱，但還沒有轉變；技術上昨日回吐了上週五大部分漲幅，短期壓力略微增大，有回探檢驗2600點突破有效性的可能，但下方5日和10日均線也形成一定支撐，反彈通道沒有破壞，中線仍可謹慎看多，後期仍存衝擊2700點的需求。

　　操作上，上周跟進的多單可續持，跌破2585點，倉重的減持，止損2550點。（中證期貨）