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早評:結構風險釋放中 刀槍入庫為上策?

發佈時間:2012年04月26日 02:24 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 中證網 | 手機看視頻


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  因週末降準落空且創業板迎來制度性的打擊,週一A股市場震蕩調整基本在預期之中,我們認為,距離五一小長假僅剩下四個交易日,謹慎操作為上,不追高,但市場震蕩調整為逢低佈局者提供良機,可分批介入,整體倉位保持在五成左右。

  從消息面上來看,宏觀方面值得注意兩點。一是匯豐銀行最新公佈的數據顯示,中國4月匯豐製造業採購經理人指數預覽值反彈至49.1,脫離上月觸及的四個月低位,但仍為連續第六個月處在50的榮枯分水嶺下方。匯豐的數據意味著決策層先前實施的寬鬆措施開始見效。但産出和需求增速均處於歷史較低水平,預計未來貨幣和財政的寬鬆政策均會加碼,二季度存款準備金率將繼續下調。

  二是有消息稱,繼前兩週四大行存款大幅回落之後,近一週存款仍在繼續惡化。目前來看,即使月底衝規模,要令4月存款恢復正增長的難度依然較大。判斷中小銀行的存款亦面臨類似壓力,其月中的貸存比普遍超過75%的紅線。綜上預測,4月份增貸款存在低於7000億的風險,降準的預期仍在。

  行業方面,利好消息仍將再造結構性行情。一是物聯網大會開幕在即。2012(第三屆)中國物聯網大會將於4月25日-26日在北京國際會議中心舉行。本次大會是國內規模最大、層次最高的物聯網行業大會。政策面的利好、行業未來發展方向的明晰等因素將成為板塊上漲的推動力。

  二是去年當銷售誤導和投資收益下降疊加,保險業退保現象開始浮出水面,部分城市甚至出現集體退保事件。由於今年投資環境好于去年,各壽險公司退保率應已見頂。隨著各保險公司紛紛要回歸“保障”業務,保險業退保現象應該不會繼續惡化。此外,稅延養老險有望在今年破冰,也有利於引導保險公司大力發展健康醫療以及養老保險等中長期保障類産品。

  三是權威人士透露,國家將對2004年出臺的《國家高速公路網規劃》進行調整。在原來“7918網”8.5萬公里的基礎上,有望新增加2萬公里。據悉,新規劃已經形成並將徵求意見,隨後再報國務院批復下發。在國內經濟環比增速見底之前,仍可擇優配置高分紅、低估值、穩增長的高速公路板塊。建議關注寧滬高速、山東高速、深高速、皖通高速等。

  隔夜歐美資本市場表現令人失望,受中國和歐洲疲軟製造業數據打壓,及歐洲政壇的混亂令投資者對歐元區解決主權債務危機能力産生質疑。截至收盤,道瓊斯工業平均指數收報12927.17點,跌幅為0.78%;納斯達克綜合指數收報2970.45點,跌幅為1.00%;標準普爾500指數收報1366.94點,跌幅為0.84%。

  歐洲股市方面,主要股指跌幅均在2%以上,其中,德國DAX 30指數暴跌3.4%,法國CAC 40指數下跌2.8%。

  紐交所(NYMEX)6月份交割的輕質原油期貨報收于每桶103.31美元,跌幅為0.7%; (COMEX)6月份交割的黃金期貨報收于每盎司1632.60美元,跌幅為0.6%。

  技術上,週一A股市場出現震蕩調整,尤以創業板調整幅度為巨,目前處在結構風險釋放期,但均線系統走勢良好,60日線依舊震蕩上行,整個A股大勢並未傷筋動骨,投資者操作須將心態放平和,但眼鏡需要擦亮,震蕩調整過程中正是籌劃佈局的良機,對於工程機械等盈利處於拐點的行業和公司可多關注。

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