滬深兩市24日早盤雙雙低開，盤中衝高回落，截至收盤，上證指數收報2388.83點，漲0.25點，漲幅0.01%，成交1174.94億元；深證成指收報10041.89點，跌34.16點，跌幅0.34%，成交888.54億元；中小板指數報4615.87點，跌21.15點，跌幅0.46%，成交342.09億元。兩市成交量較上一交易日明顯放大。

　　盤面上看，金融、地産板塊走強，船舶製造、環保、醫療器械等板塊跌幅居前；概念股方面，金融改革、外資背景股走強勁，水利建設、軍工航天等板塊走低。

　　4月24日發佈的銀監會年報指出，2012年，銀監會將繼續堅持風險為本的監管理念，嚴防單體風險和局部風險向系統性和區域性風險轉化。（證券時報網）

　　4月匯豐PMI初值回升至49.1

　　昨日公佈的4月匯豐PMI（製造業採購經理人指數）的初值為49.1，比3月48.3的終值上升0.8個百分點，但仍是連續第6個月在50的榮枯線以下。

　　分析人士指出，這表明，儘管中國實施的寬鬆措施開始見效，但經濟增長仍需進一步的政策寬鬆支持。預計二季度的貨幣政策和財政政策放鬆力度均將加碼。

　　PMI是一個宏觀經濟先行指標，如果高於50説明經濟處於擴張態勢，反之説明經濟處於萎縮態勢。區別於國家統計局和中國物流與採購聯合會發佈的製造業PMI數據，匯豐中國製造業PMI也被稱為“民間PMI”。

　　經濟硬著陸憂慮緩解

　　3月匯豐PMI終值為48.3，為近三年來第二低位。過去三年最低水平是去年11月觸及的47.7。不過，3月官方PMI為53.1%，已連續四月上漲，與其存較大差異。因匯豐調查數據偏向中小企業，官方則面向大中型企業。

　　儘管4月匯豐PMI初值回升至49.1，創2個月新高，但仍處於萎縮區間。對此，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，中國實施的寬鬆措施開始見效，使市場緩解對經濟出現硬著陸的憂慮。

　　投資銀行野村證券昨日發佈報告稱，這個數據支持了其對中國經濟增速于一季度觸底的看法。

　　花旗集團經濟學家丁爽則認為，中國經濟的放緩勢頭已經趨穩，第二季度國內生産總值（GDP）增速可能放緩至7.9%。

　　從分項數據來看，匯豐銀行發佈的新聞稿指出，4月中國製造業産出指數初值為49.1，高於3月産出指數的實際值47.3，為2個月以來最高。

　　匯豐PMI調查公司Markit提供的新聞稿進一步指出，新訂單指數由上月的47.4升至本月的48.9，就業指數也有所回升。而新訂單、産出和就業萎縮都有所減速。數據顯示，經濟在一定程度上回暖。

　　此外，4月投入價格指數自3月高位有所下降，表明製造業者成本壓力有所緩解。然而，産出價格指數4月繼續攀升，至6個月最高位，則説明消費者領域仍承受較大由製造商轉嫁的成本壓力。

　　國開證券宏觀經濟分析師杜徵徵解釋説，上遊成本壓力的逐步緩解，傳導到下游企業仍需要3-6個月。不過整體看，這有利於未來整體通脹水平的下降。

　　貨幣政策放鬆仍需加碼

　　綜觀分析人士的看法，儘管4月實體經濟有回暖趨勢，但政策放鬆力度仍須加大。屈宏斌説：“産出和需求的增速都處於歷史較低水平，而且就業市場壓力仍然存在，未來幾個月仍需要出臺更多寬鬆措施。預計，貨幣和財政的寬鬆政策均會在第二季度加碼。”

　　其他經濟學家也持類似觀點。野村證券認為，對於基礎設施項目的財政支出力度或加大，且預計5月或調降存款準備金率。“PMI初值仍處於50下方，顯示復蘇較為溫和。我們期待二季度貨幣和財政政策更趨寬鬆。”報告稱。

　　杜徵徵説，政策的定向放鬆以及實際融資利率的下降對中小企業産生一定正面影響，4月製造業PMI初值回升趨勢是好的，但仍顯力度不夠。未來政策以預調微調為主，流動性調控維持緊平衡狀態，政策寬鬆是必要的，但也需趨於適度，避免經濟波動較大。預計二季度將下調存款準備金率一次，但利率維持不變。（東方早報）

　　中金預計4月份人民幣新增貸款為9000億元左右

　　4月23日，中國國際金融有限公司發佈宏觀經濟報告稱，預計4月份貨幣政策將繼續維持總量寬鬆，貨幣供應量保持適度增長，4月份人民幣新增貸款為9000億元左右，高於全年平均分佈值。

　　“實體經濟對資金的渴求，會讓管理層將繼續採取加大公開市場操作力度以及下調存款準備金率等多種方式進行逆週期調控，進一步放寬實體經濟直接相關領域的信貸投放。”這是中金公司總結的近期貨幣政策的調整思路。

　　根據中金公司的分析，央行發佈的《2012年一季度金融統計數據報告》顯示，3月人民幣存款增加2.95萬億元，遠高於2月份的1.6萬億元；加之貨幣當局採取了部分逆週期操作的宏觀審慎監管指標調整措施，銀行放貸能力顯著增強，有助於4月份派生大量新增存款，穩定金融市場流動性。

　　近期新增貸款明顯回暖，銀行間市場流動性已向實體經濟傳導，也有利於進口回升，因此中金公司預計4月份進口同比增速將從3月份的10.9%上升至11.2%，季調後環比折年率有較為明顯的改善。

　　另一方面，3月份對外直接投資連續5個月下降，貿易順差保持收窄趨勢，預計4月份外匯佔款仍將維持弱勢增長。同時，4月份銀行面臨財政性存款上繳的季節性壓力，預計廣義貨幣M2同比增速將小幅回落0.4個百分點至13%。

　　本次報告中，中金公司對4月其他宏觀指標的預測如下：PMI小幅上升至53.8%，CPI回落至3.4%；PPI同比負增長擴大至-0.7%；工業增加值和消費零售增長穩中有升，固定資産投資則繼續回落；進口增速在去年基期影響下略有反彈，出口增速繼續小幅下降。（財經網）