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資金推高豆價 輸入性壓力加大

發佈時間:2012年04月25日 21:56 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  “單日增倉20萬手,資金推漲的跡象非常明顯。”指著電腦屏幕上這幾日的豆粕期貨行情圖,布瑞克農業諮詢公司資訊經理林國發對記者説。

  近一個月來,國內外豆類價格走勢強勁。23日,在工業品和農産品普跌的行情下,國內豆類油脂期價受外盤影響全線飄紅。其中豆粕主力合約上漲1.2 5%,月累計漲幅達7%。上週五,芝加哥期貨交易所(C B O T)大豆期貨漲逾2%,升至7個半月的高位。

  豆類價格大幅上漲的背後,大量資金正加速入場。據美國商品期貨交易委員會(C FT C)的數據,豆類品種的持倉量、凈多頭頭寸均顯著增長,大豆基金多單升至2011年10月末以來的高點。截至4月17日,大豆、豆粕的總持倉相比3月中旬分別上漲35%和20%。國內豆粕期貨的持倉量漲幅最為明顯,4月23日豆粕主力1209合約持倉量為122.5萬手,相比3月22日增加35%。

  南華期貨分析師孫明磊認為,豆粕持倉量由原來的80萬手至90萬手上漲到120萬手至130萬手,已經恢復到了去年炒作時的水平。市場對於大豆還相對持觀望態度,但後期補倉的可能性較大,資金將逐漸推升包括豆類在內的農産品價格。

  “資金大量進入是引起大豆價格劇烈波動的因素之一。”中糧期貨農産品事業部總經理王琳告訴《經濟參考報》記者,不論是C FT C的商業持倉還是指數基金的持倉,都達到了歷史高位,甚至超過了2008年那波大牛市的水平。200萬手的持倉量在2008年只出現了短短幾天,但現在已經成為常態。國內新進入商品市場的資金多為券商背景,對衝交易和宏觀交易成為主流,推動價格大幅波動。

  林國發認為,去年其他農産品價格基本突破了前期高點,但豆類還沒有漲到位。當其他農産品都在下跌時,資金會尋找相對有概念和處於價格洼地的品種,豆類目前就是這樣的品種。

  對於“靠天吃飯”的農産品,天氣往往是最大的炒作題材。隨著南美大豆減産已成定局,當前市場的目光更多地盯向了美國的大豆種植和天氣情況。王琳認為,現在芝加哥大豆價格在1450美分附近,考慮到美元指數的變化,已經非常接近2008年時1640美分的高位。如果後期進入天氣炒作階段,並出現實質性的減産,大豆價格將有100美分至150美分的天氣升水,再加上資金的推動,價格有機會漲到1800美分以上。

  “另一方面,我們也時刻關注國內飼料的真實需求、南美生物柴油的出口、中國國儲大豆的拋售等因素,不確定是否有‘黑天鵝’(事件)出現。”王琳説。

  從國內大豆生産情況來看,據黑龍江省大豆協會的初步估算,今年大豆播種面積相比上一年可能會縮減兩成。北京中期期貨的報告稱,黑龍江省五月初將開始大豆播種,乾旱將不可避免地影響新豆的生長。雖然國內大豆走勢基本控制在外盤手中,但是不排除在外盤上漲的情況下,市場借機炒作國內乾旱的可能。

  中國是全球最大的大豆及食用油進口國,對外依存度分別達到80%和60%。中國社科院農村發展研究所研究員李國祥認為,去年國際農産品價格先漲後跌,現在價格又有抬頭的勢頭,2012年輸入性上漲的壓力增大,特別是對於對外依存度高、調控能力差的産品。

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