委託貸款本是一項非常正常的財務行為，用來解決關聯公司的資金短缺。然而近年來，上市公司的許多委託貸款卻變了味，演變為純粹的“高利貸”。去年以來，在股市低迷、樓市調控、通脹高企、民間資金緊張的大背景下，多家上市公司都玩起了高利貸的遊戲。據不完全統計，目前A股至少有31家上市公司熱衷“放貸”。

　　在寧波，就有這樣一家公司。其資産總計21億元，卻有10億元用於各種形式的放貸，這就是A股上市公司香溢融通(600830)。其官方説法是，公司正致力於成為中小企業融資平臺的類金融業務控股集團，市場則賦予香溢融通一個更通俗的稱號——“放貸第一股”。

　　2011年，香溢融通的凈利潤大幅增加近1倍。而公司類金融業務的迅速發展，具有不可泯滅的“功勞”。其年報顯示，香溢融通期內實現擔保業務額14.1億元，其發放的各類貸款，最低利率12%，最高則達到24%。公司已將“擔保、放貸”這樣的類金融業務作為自己的主營業務，未來還要不斷創新、放大。

　　曾有“手機中的戰鬥機”之稱的手機製造商波導公司，也是放貸的典型代表。儘管此前因業績不佳戴上了ST的帽子，但去年，ST波導(600130)的業績卻“不尋常”，全年實現凈利潤6015.19萬元，其中對外委託貸款所得收益為2257.63萬元，佔比37.53%。這也意味著，ST波導的凈利潤，有超過三分之一靠“放貸”取得。

　　【點評】

　　溫貸危機來了，風險已暴露

　　最低利率12%、最高24%，放貸確實是個一本萬利的“好買賣”。不過，高收益與高風險從來就是一對孿生兄弟。去年下半年以來，溫州等地幾次爆發民間借貸危機，體現在放貸公司身上的，則是千萬甚至上億元的委託貸款頻頻出現逾期或展期。

　　在香溢融通的身上，我們已經看到，去年公司因為委託貸款糾紛、當金糾紛、租金糾紛等正在進行或尚未執行完畢的官司高達10起。去年，該公司年度計提的資産減值準備高達2478.95萬元，較上年猛增847.3%。而這主要是貸款損失準備計提增加，以及壞賬損失凈增加所致。