上週五，A股市場顯著收高，大盤以一根中陽線站上了2400點，擺出了眺望新高的姿態。這波強勢拉升能否説明大盤走上了快車道一路高歌猛進？指數的突擊是在賭週末利好，還是行情即將步入快速拉升期？大盤突破了2400點，本週會不會有回踩？回踩的信號怎麼看？領漲的券商板塊接下來會如何演繹？金融創新概念股的擴展機會如何把握？ 本期《投資論道》欄目特邀金元證券北方財富管理中心副總經理鄧智敏以及華證期貨首席分析師吳朝清共同討論。

　　鄧智敏（金元證券北方財富管理中心副總經理）：從上週五的盤面看，大家更多進行的是預期博弈。流動性寬鬆的背景下，對於前期經濟下滑所帶來的擔憂開始有所緩解。利好兌現的過程中間，大家再次評估經濟體系。在經濟數據出來之後，更多體現是市場還在博弈過程中。

　　從現在市場看，有兩個特徵值得關注：首先，這輪行情的政策預期臨近到兌現點；其次，技術方面的特徵，是在2478點附近的成交量堆積，比這一次成交量要大。截至目前，還沒有那麼大的成交量，能夠全部把套牢盤接下來。從這點看，4月份在2400點附近的震蕩行情依然沒有結束，更多表現為一個底部凸顯行情。2250點是二季度的底，但至於二季度能不能展開更大的行情，個人認為，後兩個月應該還會有戲看。

　　現在券商股面臨比較好的時機，券商制度性改革已經開始，這個預期應該對券商議價性有所幫助。不過，券商分化會比較明顯，大券商有所復蘇，小券商處於較艱難的狀態。從二級市場看，基本上小券商股沒有創出新高，大券商股都創出新高。近一段時間，諸如東吳證券、中信證券等券商股走得比較好，説明該行業開始變局，券商行情絕對是一輪週期性行情。

　　吳朝清（華證期貨首席分析師）：行情的震蕩是為了更好地上揚，所以我們盼望震蕩。越是震蕩之後，大盤走牛的希望越大。

　　從股指期貨的持倉來看，這一波開始於3月底的上升行情，機構大戶明顯是從低點陸續減倉，減倉之後於上週三開始又陸續加倉，説明機構大戶對現在行情並不是看得太好。

　　我們對股指期貨行情的分析認為，震蕩上行是主要趨勢。從近期走勢看，目前第一個阻力位是2640點附近，第二個在2660點；第一支撐位在2560點，第二個支撐位在2550點。向上脈衝之後，股指有可能在高位上下震蕩洗盤。 （甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）