ING銀行亞洲首席經濟學家蒂姆 康頓日前在上海表示，從包括擴大匯率波動區間在內的一系列最新舉措看，中國正在積極加快人民幣國際化的進程。該行認為，人民幣實現完全可自由兌換的時間可能大大縮短到5至10年。

　　“一邊倒”升值預期不再

　　中國人民銀行日前宣佈，自4月１６日起，人民幣兌美元匯率的日波動區間從目前的較中間價上下浮動０．５％擴大至１％。

　　對於這一稍稍出乎市場預料的舉動，康頓表示，中國之所以選在此時擴大人民幣波動幅度，其實是認為人民幣在未來不會再進行大幅度的升值了。

　　“中國現在擴大人民幣波動區間並不是偶然的，中國一直也在等待這樣一個時機。”康頓説。他注意到，從在岸、離岸和遠期無本金交割（NDF）這三個市場的統計數據來看，目前外界對於人民幣未來一年走勢的預期已經不再是以往那樣“一邊倒”的升值，甚至於出現了貶值了預期。

　　換句話説，人民幣對美元匯率告別單邊升值、轉入“雙向波動”模式的特徵日趨明顯。康頓表示，只有當市場有了這樣的預期之後，中國才會考慮擴大人民幣波幅，而眼下正是合適的時機。否則，如果市場繼續押注人民幣將大幅升值，官方宣佈擴大波動區間的做法將會是比較“危險”的，一方面，這可能引發市場的激烈反應，同時也可能為熱錢大量涌入埋下隱患。

　　人民幣仍稍稍低估

　　談到人民幣的均衡價格，ING銀行認為，目前人民幣仍稍稍低估。

　　根據ING在全球進行的定期實驗，即在全球不同的城市去買同樣的商品，然後來比較這一商品在各個不同城市的價格，中國的人民幣似乎仍“稍許低估”。也就是説，人民幣還是面臨一定的升值壓力。ING銀行預計，2012全年，人民幣可能會升值約2.5%。

　　ING銀行認為，從對內和對外的外商直接投資（FDI）試行辦法的推出和近期合格境外機構投資者計劃（QFII）的擴容等一系列舉措可以看出，中國正在積極的進一步打開市場以最終實現人民幣的自由兌換。

　　“若人民幣國際化最終走向資本賬戶的自由兌換，這將是中國自2001年加入WTO以來最重要的市場經濟改革。我們推斷人民幣成為可完全兌換貨幣的時間可能從之前預測的20年縮短到5至10年。”康頓認為。目前，中國已選擇通過設立人民幣離岸市場實現人民幣的國際化，離岸市場能使國內金融機構以小幅度放寬資本控制為代價獲得買賣國際化金融産品的經驗。在康頓看來，這一創舉是一次“史無前例”的嘗試。

　　在中國香港之後，其他一些國際大城市也在積極尋求打造人民幣離岸交易中心。本週，全球最大的金融機構之一匯豐控股宣佈，將在倫敦發行一筆國際人民幣債券，這也將是企業在中國主權領土之外發行的第一筆人民幣債券。