在證監會上海證監局的指導下，中銀基金日前舉辦了“價值投資、穩健致遠”主題投資策略會。來自中銀基金的專業人士分別就2012年投資策略、價值投資理念及實踐、基金投資中的自我保護三個主題，向現場150多位投資者進行了介紹。

　　據中銀基金研究部負責人介紹，價值投資是最重要的投資方法，也是支撐基金投資的基石。國內不少散戶喜歡炒短線，實際上買賣的次數越多，判斷失誤的概率越大。這一觀點可以通過概率論來驗證。如果每次投資的正確概率都是40%，也就是有四成把握做對。那麼第一次正確概率為40%，第二次正確概率為40%40%=16%，以此類推，第三次為6.4%，到第5次時，成功概率僅為1.0%；到第9次成功概率為0。這就是大多數股民輸多贏少的原因。即使每次投資的正確概率提高到80%，連續10次買賣操作之後，投資正確率也僅為10.7%。因而，頻繁交易很難帶來良好收益。

　　相比之下，價值投資是通過基本面分析，以低於其內在價值的價格購買股票，兩者價差就是安全邊際。買入有安全邊際的公司，就可以對衝公司經營風險和股市系統性風險。值得注意的是，一家上市公司的價值是變動的，它隨著公司經營狀況而不斷地變動。因而，公司的核心競爭力是分解價值投資的關鍵。而投資者的遠見，將決定價值投資的業績。

　　這位負責人表示，對投資者而言，想取得更好的投資業績，一方面要熟悉不同類型的資産風險，如股票的多年平均收益率11.7%，標準偏差28.2%；債券的年平均收益率5.5%，標準偏差9.0%。股票投資收益率是債券投資收益率的兩倍以上，但是股票投資風險是債券投資風險的三倍以上。另一方面，分散投資很重要。如有本金1萬元，若全部投資于債券，年回報6%，30年後本利合計5.74萬元。若將1萬元分成5份投在不同領域，平均年收益分別為15%、10%、5%、0%、-10%，則30年後本利合計為17.8萬元。

　　堅持價值投資、長期投資和分散投資，資産就有望穩定增值。