4月20日，深交所正式發佈了《深圳證券交易所創業板股票上市規則》(2012年修訂)，並自5月1日起施行。這意味著，醞釀多時的創業板退市制度終於正式出臺。呼籲多時的風險警示，如不再重視，受到損失的將是投資者。

　　買好股做好人

　　昨日發佈的“創業板上市規則”修訂版，將退市制度方案內容落實到該規則的具體條款中，並將於下月正式實施。英大證券研究所所長李大霄表示，創業板退市制度的正式出臺，將促進A股資源的新一輪優化配置；同時使上市公司間“先進者得到獎勵，績差者得到懲罰”。退市制度的出臺，並不是旨在一定讓某些公司出局，而是以此達到警醒和鞭策更多上市公司的目的。這種賞罰分明的機制，將為A股帶來一股輪番上進的積極之風，投資者也應逐步實現投資理念的轉變，買好股，做好人。

　　打股市成立以來，業績較差的垃圾股屢屢受到炒作，其中一個主要原因，就是沒有一個清晰的退市制度，從ST到*ST再到三板，主板從未有過一隻股票被真正意義上的退出股市消亡掉，哪怕再爛的股票，總有地方政府或某個企業不遺餘力地想方設法去重組，使之再生。

　　曾被寄予“厚望”的創業板，即使開板之前曾設置了退市制度，但粗線條的條條框框，在運行了兩年多後，儘管上市資源供給充足，交投也十分活躍，但有關創業板的後續制度改革和創新卻依舊停滯不前，已經成為了阻礙創業板健康發展的關鍵因素，重要的退市制度，依然是杳無音訊。

　　誰是退市第一股

　　再過5個交易日，創業板退市制度就要開始實施了。人們都在關注，誰將是退市第一股？

　　2009年10月30日，首批28隻創業板新股上市，到現在還未滿三年。如果按照退市條件第一條，連續三年虧損暫停上市，連續四年虧損終止上市，那麼，即便第一批創業板股票裏出了極差股，到今天也沒有符合暫停上市的條件，更不要説終止上市了。因此，要出現暫停上市的創業板股票，最快也要到2014年；出現終止上市的股票，最快也要到2015年。

　　目前，具有危險信號的創業板股票，當屬當升科技。日前預報的業績首虧，連續兩年下滑，向熱衷於炒作創業板個股的投資者敲響了警鐘。公開數據顯示，自創業板開板以來，2009年、2010年都沒有出現業績虧損的公司。目前已披露2011年年報和2011年業績快報的創業板公司中，當升科技是第一家業績虧損的公司。

　　儘管目前可能還不會出現退市股票，但即將實施的退市制度，作為一個重大指標性事件，對創業板整體估值及投資者投資理念轉變肯定會産生一定影響。何況在創業板全部306家公司的一季度業績預告中，有89家出現業績下滑，其中20多家下滑50%以上，另有14家公司虧損。分析人士表示，投資者應高度關注公司業績表現，避開業績波動較大的公司，做好風險防範。

　　■記者高志遠/文