隨著市場越來越擔心西班牙成為歐元區尋求外部救助的第四張“多米諾骨牌”，西班牙國債收益率已成為全球市場緊盯的關鍵數據。

　　但西班牙似乎並未讓市場失望：繼週二成功發債後，西班牙週四又一次成功發行了總計25.4億歐元的2年期和10年期國債，規模高於此前25億歐元的拍賣目標：10年期收益率5.85%，認購率2.4倍；2年期國債拍賣收益率3.30%，認購率3.3倍。

　　繼西班牙之後，法國週四也成功發行了總計79.73億歐元的國債，規模處於預期目標70億~80億歐元的高端。

　　儘管西班牙在巨大的市場壓力下兩次發債，並兩次“虎口脫險”，但挑剔的市場投資者依然不會罷休。

　　售債結果不可信？

　　全球最大的債券基金太平洋投資管理公司（Pimco）首席投資官格羅斯（Bill Gross）週二在接受美國當地媒體採訪時表示，他將規避西班牙本週四的2年期與10年期國債拍賣，因為標售活動受“人為操縱”而不可信。

　　格羅斯稱：“基本上是西班牙的銀行在發揮作用。這並不意味著像PIMCO這樣的私人投資者不會買西班牙債券，但由西班牙的銀行提供債券是這個經濟體的職能。”

　　“你不可能真正相信西班牙的（國債）拍賣。歐洲其他地方的拍賣也都是那樣，發揮作用的是他們的銀行，不是我們在外部作用。”他表示，“這就是為什麼你不能真的相信西班牙國債標售。歐洲其他地方也是如此，銀行在裏面發揮作用，而不是從外部發揮作用。歐洲央行一月來都沒有購債。他們沒有真正購買西班牙債券，而是將目光投向於德國，減少對南歐國家關注。”

　　自治區已“嗷嗷待哺”

　　市場越來越擔心西班牙可能會成為繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之後的第四個需要申請金融援助的歐元區成員國。

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)利率策略師林恩格雷厄姆-泰勒（Lyn Graham-Taylor)表示：“我們又重新回到了全面危機模式。現在看起來西班牙越來越有可能需要某種形式的救助。”

　　西班牙正承受巨大的壓力──該國必須證明能夠重拾經濟增長並削減財政赤字，從而避免成為歐元區的第四張“多米諾骨牌”。

　　目前為止，西班牙官員一直堅稱他們不會尋求歐盟紓困機制的援助。據英國《金融時報》援引一位參與西班牙問題談判的歐盟高級官員的話稱，西班牙尚無計劃利用歐元區紓困機制。該官員補充稱，西班牙政府“對於財政改革和結構改革一直非常堅決”。

　　但事實上，西班牙國內17個自治區已經開始“嗷嗷待哺”了。據英國《衛報》引述一位資深官員的話稱，西班牙至少有一個自治區下個月將尋求西班牙中央政府的幫助。目前許多自治區債券已經被下調至垃圾級，現在已經快到自治區自己去找中央政府請求救助的時候。

　　西班牙去年預算赤字GDP佔比8.5%，超過6%的目標，主要原因就在於自治區政府過度開支。這些自治區政府掌控著醫院、學校等超過一半的開支。

　　在歐盟的壓力下，西班牙首相拉霍伊同意將預算赤字GDP佔比降低到5.3%，這要求自治區的赤字最多只能有GDP的1.5%，意味著自治區需要削減一半的赤字。

　　西班牙本週一威脅，如果地區無視赤字限制，中央政府將最早于5月份收繳他們的預算控制權。（嚴婷）