2012年開年至今，A股市場在震蕩中小幅反彈，不溫不火的行情直接影響到了上市公司的融資。統計顯示，截至4月19日，31家公司通過增發募集資金807.55億元，無論是發行家數還是募資規模均較2011年同期大幅下降。

　　融資規模同比降兩成

　　2011年年初，A股市場實現強勢反彈，滬綜指一度站上3000點。在股市走強的帶動下，當年1-4月共有50家上市公司實施了增發，合計吸納資金1038.85億元。

　　時隔一年，滬指圍繞著2300點反復震蕩，致使今年以來，僅31家公司實施了增發，合計募集資金807.55億元，發行家數和規模分別同比下降38%和22%。

　　北京銀行是今年完成再融資規模最大的公司，該公司3月26日面向機構投資者定向增發11.06億股，募集資金118億元，這也是今年以來唯一一家募資超百億的公司。與北京銀行對於補充資本金的訴求類似，因企業流動性普遍趨緊，不少今年實施增發的上市公司偏重於獲取現金。中國南車3月通過增發募集資金87.55億元，僅隔半個月，公司就表示將累計使用募集資金43.49億元暫時補充流動資金。

　　而反觀2011年年初時，融資規模最大的中國重工，發行股份25.16億股用於收購大股東及關聯方和機構投資者持有的多家大型船舶公司股權。上港集團募集資金高達79.22億元，發行股份同樣是為了收購大股東的相關資産。

　　此外，從財務數據來看，今年募資規模前5位的公司平均資産負債率為63.91%（不包含銀行類公司），而2011年同期前5位的公司平均資産負債率僅為53.08%，相差了十個百分點。

　　募資總額頻縮水

　　目前，上市公司在增發融資過程中正處於一種尷尬的境地，一方面庫存增加、成本上升使得企業資金壓力增大，通過股權、債權方式融資的需求日益強烈；而另一方面面對市場環境不佳，機構投資者參與配售的積極性不強的局面，融資規模縮水、發行擱淺等現象逐漸增多。

　　在已實施融資的公司中，來自主板、主營為工程機械的廈工股份融資總額墊底，募資金額只有區區2.5億元，僅為剛剛完成再融資的中小板公司歌爾聲學的募集資金的約1/10。實際上，廈工股份曾有著美好的設想，2011年2月，該公司擬以不低於13.08元/股的價格發行不超過1.66億股，計劃募資21.65億元。然而今年3月初披露的發行結果顯示，廈工股份僅向大股東發行了1926.04萬股，機構投資者無人問津是導致融資規模較原計劃縮水近九成的主要原因。

　　中國南車雖然最終募集到了87.55億元的資金，不過過程卻頗為坎坷。中國南車曾于2011年6月提出再融資計劃，但是受到溫州動車事故的影響，股價大幅下挫，該計劃最終被取消。隨後，2011年9月中國南車披露了新的增發預案，下調了發行價格，融資規模由此前計劃的110億元調整至90億元。與此同時，作為大股東的南車集團此次認購股份金額達60.75億元，中國南車實際上從機構投資者手中募集到的資金只有26.8億元。（劉興龍）