三安光電昨日公告，擬將公開增發A股方案的決議有效期延期一年。面對LED行業産能過剩的現實，公司仍未打算放棄通過資本市場的融資實現快速擴張，同日發佈的一季報顯示，公司盈利能力同比環比都在下降。

　　去年4月，三安光電宣佈其新一輪融資方案，擬公開增發不超過2.1億股募資不超過80億元，全部用於安徽三安光電有限公司蕪湖光電産業化（二期）項目和安徽三安光電有限公司LED應用産品産業化項目，兩項目合計總投資約為91.25億元。該增發方案于去年5月獲得股東大會通過，當年9月，公司董事會決議將募資總額從不超過80億元調整為不超過63億元。

　　對於此次延期，公司相關負責人解釋，融資方案早就已經上交到證監會，一直在排隊等候審核，由於公司股東大會授權董事會全權辦理與本次公開增發A股股票有關事項的有效期將於5月6日到期，為保證增發工作順利實施，提請延期一年。

　　在過去幾年裏，三安光電演繹了一個借助資本市場高速擴張的神奇故事，並一舉成長為國內生産LED芯片的龍頭企業。根據公開信息，2009年公司通過定向增發成功融資8.2億元，2010年公司通過定向增發再次成功融資29.8億元，在鉅額資金的推動下，三安光電天津和蕪湖兩大基地産能得到迅速提升，公司也隨之推出了更大的融資和擴産計劃。

　　然而，就在公司大力投資的幾年裏，國內掀起LED行業投資熱潮，很快出現産能的嚴重過剩，導致2011年LED整個上下游産業鏈價格同時大幅下跌。三安光電2011年度年報也顯示，公司主導産品芯片銷售的毛利率從2010年的46.26%大幅下滑到26.15%，而據一季報，公司利潤增速遠不及收入增速，單季毛利率同比和環比都在繼續下滑。

　　産能嚴重過剩，使得整個LED行業至少短期內進入了困難時期，由於地方政府的鉅額補貼無法持續，不少已上市公司將目光投向資本市場，然而資本市場也無熱情，本月初德豪潤達的定向增發並未獲得多少機構的青睞，最終依賴地方國資背景的蚌埠城投出手解圍。市場曾推測三安光電或許會放棄此次增發，畢竟公司的募投項目目前尚未啟動，而市場前景並沒有公司當初描述的那樣樂觀。

　　然而在接受本報記者電話採訪時，三安光電相關負責人明確表示，即使不能通過資本市場獲得融資，公司仍會通過其他方式募集資金開展募投項目。對於主營産品毛利率的大幅下滑，該人士認為，目前LED的價格僅僅是回到了正常水平，價格下跌之後也有利於向下游市場的拓展，公司對行業的前景仍非常樂觀。

　　不過，部分曾堅定支持公司的股東卻在近期選擇了撤退，3月下旬以來公司股票四次現身上交所大宗交易平臺，合計成交量高達4400萬股，成交金額約4.96億元，賣方都是平安證券深圳福華路營業部，買方則為中信建投北京三里河路營業部，從股份數來看，2010年參與定向增發的北京嘉誠資本持股數正好是4400萬股，若是其清倉損失不小。

　　還有一個值得注意的細節是，公司去年將融資規模從不超過80億下調到不超過63億元時，曾披露是根據監管部門就此次公開增發A股股票申請的審核反饋意見，或許是在行業産能過剩的背景下監管部門的審慎態度。