開年以來的資本市場什麼渠道投向最火？每一位資深投資者都會不假思索地報出“國債”這項標準答案。2012年發行的兩期儲蓄國債，導演了市場中甚為罕見的“直接秒殺”。與之相關的債基圈也毫不遜色，封閉式債基的領頭品種在2級市場上已實現連續14個交易日溢價。借著債市的此波春風，“史上最牛債基”2.0版即將重現江湖。

　　根據中國債券信息網發債公告數據，2012年第一期儲蓄國債發行額度350億元，期限為3年，票面利率5.58%；第二期儲蓄國債發行額度150億元，期限為5年，票面利率6.15%。兩者一經上市，瞬間就遭到投資者的“秒殺式”搶購。業內人士表示，這兩期國債最大的吸引力，就是其不俗的票面利率。事實上，除了上述兩期國債之外，隨著CPI的下降和通脹緩解趨勢的確立，今年公司債等信用産品的票面利率同樣“給力”。據財匯數據統計，截至3月28日，一季度共發行信用債7613億元，其中公司債與普通企業債2387億元，平均票面利率7.33%。不俗的票面利率和豐富的可選債券，整體上為債券投資提供了更為靈活的空間。

　　憶往昔，通過杠桿操作的國內第一隻封閉式債基富國天豐，曾在3年封閉期內實現了近30%的收益，每10份份額累計分紅2.875元。這一指標在業界留下了“史上最牛債基”的佳話。但自從2011年10月其“封轉開”後，封閉式債基領域再無天豐式神話。令債市興奮不已的是，近期國債受到資金瘋狂追捧的局勢，又讓封閉期相對較長、定期開放申贖的類國債“期間基金”迎來超額收益預期。公告信息顯示，沿用封閉式運作思路的業內第一隻“類國債”開放債基富國新天鋒，將在深交所上市交易。與此前“最牛債基”不同的是，3年到期後新天鋒將不再轉為開放式基金，而是進入5至10個工作日的開放期，以供投資人自由進出。其後，繼續按照約定期限封閉運作。

　　債市盛況之下，投資者從何處入手最為穩健？“由於資金面有望維持相對寬鬆的水平，這就意味著信用債處於一個比較‘舒服’的投資狀態。”好買分析師指出，未來債市的投資機會，更多將來自於中等評級的信用債領域。 記者 林曉鴻

　　作者：林曉鴻