除了可滿足企業生産經營的資金需求，債券融資在企業並購重組中也能發揮重要作用。日前在貴陽舉辦的“公司治理、並購重組與融資結構優化專題研討會”上，專家建議，可在目前中票的框架下進行創新，將募集資金用於企業並購重組，並在産品結構設計、信息披露方面進行相應調整。

　　目前，我國經濟處於快速發展期，産業集中度較低、結構性産能過剩的問題仍較為突出，在此背景下，企業並購融資的需求也較為強烈。一些業內人士認為，通過債券市場解決並購資金問題，不僅是我國産業結構調整和企業做大做強的現實需求，也是我國金融市場創新的內在要求。

　　業內人士指出，可在目前中期票據的框架下進行産品創新，將募集資金用於企業並購重組，並在産品結構設計、信息披露方面進行相應調整，提高産品對企業並購重組的適用性、保護企業並購重組中相關方的利益。

　　農行金融市場部相關人士認為，目前市場對並購債券的確有需要，建議未來在推出這個品種時，程序上應適當簡化，並提高預期性和操作效率。

　　近年來，非金融企業債務融資工具快速發展。來自中國銀行間市場交易商協會數據顯示，目前已累計發行短期融資券、中期票據、超短期融資券、中小企業集合票據、非公開定向發行工具等各類産品超過6.2萬億元，市場存量已經達到3.2萬億元，發行企業突破了1200家。

　　在此背景下，越來越多的企業進入債券市場進行直接融資，融資結構也逐步優化，債券市場服務實體經濟的作用進一步凸顯。

　　江蘇交通控股有限公司副總會計師杜文毅介紹，自該公司2005年首次發行了10億元短融後，便通過不斷發行短融、企業債、公司債等多渠道籌集資金，為企業發展提供了有力的資金支持，同時優化了企業融資結構，大大降低了融資成本。

　　他表示：“截至2012年3月末，江蘇交通控股集團累計在交易商協會註冊發行債務融資工具489億元，佔集團全部直接融資總額的80%，集團直接融資額在全部付息債務中的比重已提升至22%，累計為集團節約財務費用18億。”

　　銀行間交易商協會副秘書長楊農指出，目前中國企業的融資結構正在發生積極的變化，公司治理也日益健全，但相對於中國經濟發展方式的轉變和結構調整的要求，相對於企業多元化經營、國際化並購重組和做大做強的需要，目前金融體系的發展和金融工具還不能夠完全滿足市場主體的要求，而提高為實體經濟服務的水平，則必須通過金融創新來實現。

　　他表示，未來協會將在防範和控制金融風險的同時，更大地發揮市場配置金融資源的作用，積極探索中國金融市場發展、改革和創新的新路子。（記者 王媛）