為進一步規範上市公司股東（及其一致行動人）、尤其是持股比例達30%以上（包含30%）股東的增持行為，上交所18日發佈新修訂的《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》（下稱“新指引”），與原規則相比，新指引對大股東增持行為中的多項細節性內容予以進一步明確、完善，具體條款也由此前的13條增至18條。

　　一般而言，大股東增持行為向市場傳遞的最直接信號，即是“看好上市公司未來發展前景、認可當前估值水平”，然而盤點以往案例，一些上市公司大股東在增持背後卻有其深層意圖，如為再融資護航、為“小非”減持造勢等。

　　在不同的增持動機下，大股東出手的力度、規模也不盡相同，個別大股東甚至在首次增持後即告收手，頗有“雷聲大雨點小”的意味。

　　而此次發佈的新指引，除規定“相關股東首次增持行為發生後，擬繼續增持股份的，應當在首次增持行為發生之日，將後續增持計劃一併通知上市公司”之外，更首次明確：相關股東在首次增持行為發生後無後續增持計劃的，也應當及時告知上市公司，並由上市公司在股東增持公司股份公告中予以披露。

　　不僅如此，若相關股東在首次增持股份前擬先公告增持計劃，除按規定披露增持計劃外，還應當在公告中承諾最低增持比例或增持金額。

　　在分析人士看來，監管部門此舉是為增加大股東增持的透明度，減少“作秀式”增持行為的發生。

　　另外，新指引還在特定條件下對大股東增持行為賦予了選擇權。

　　新指引第七條規定，在相關股東增持股份過程中，因上市公司進行公開增發、配股、非公開發行、發行股份購買資産等證券發行，或其發行的可轉換公司債券進入轉股期等原因，導致公司已發行股份總數或計算基數發生變動的，相關股東最遲應于上市公司刊登相關股份變動公告後兩個交易日內，通知上市公司是否繼續執行本次股份增持計劃，繼續執行的應説明擬繼續增持的數量和比例，並履行信息披露義務。

　　（上海證券報 ⊙記者 徐銳 ○）