1-3月，各銀行結構性産品發行量逐月遞增，分別為42款、82款和84款；外資銀行産品激進，預期最高收益11.5%─22%，中資行預期收益5%左右，顯“低調”；2011年結構性産品最高到期收益20.38%，平均到期收益11.99%，搶盡風頭。市場觀點：經過前幾年的“大浪淘沙”，目前已形成較穩定的市場。

　　近期，結構型理財産品再次憑藉高收益在理財市場躥紅。相比外資銀行的“激進”，中資銀行顯得更“低調”。業內人士預測，2012年結構性産品的發行將進一步回暖，投資者可以選擇産品持續表現較好的銀行發行的結構性票據，但不應盲目追求高收益。

　　最高收益22%外資行産品更激進

　　銀率網的統計顯示，近期，多家外資銀行發售了數款結構性理財産品，預期最高年化收益率達11.5%─22%。其中，4家外資銀行不約而同地推出了挂鉤股票或基金的結構性理財産品。預期年化收益最高的是星展銀行發行的浮動收益一年期産品，預期最高年化收益率達22%，挂鉤標的為SPDR黃金基金。此外，匯豐、東亞、法興銀行還發售了最高年化收益率分別為12%、14.5%、11.5%的結構性理財産品，挂鉤標的均跟股市有關。

　　根據星展銀行這款結構性産品的説明書顯示，該産品將根據觀察期內的基金漲幅決定收益率，如果該基金在觀察期內的漲幅接近但未超過20%，那麼將按最終收市日的漲幅根據公式計算出收益，理論上可以獲得22%的最高年化收益；如果該基金在觀察期內任意一天漲幅超過20%，將獲得5%的年化收益；如果該基金在觀察期內漲幅未超過20%，但最終收市日低於或等於初始價格，將獲得零收益。

　　相比外資銀行結構性産品打出的“高收益”，中資銀行給出的預期收益顯得“低調”。普益財富統計數據顯示，上周，中國銀行（601988）發行6款挂鉤匯率的結構性産品，投資期限在36─111天，預期收益在0.50%─5.90%；工商銀行（601398）針對高凈值客戶發行2款挂鉤價格的結構性産品，期限為41天、91天，預期收益在1.4%─4.55%。

　　發行回暖固定收益類産品為主

　　普益財富研究院毛恩知分析指出，隨著2008年金融危機陰霾逐漸散去，海外金融市場的復蘇提升了結構性票據的業績表現。“結構性票據發行的回暖，一方面是因為銀行加強了對投資者的風險收益教育；另一方面，發行銀行逐漸了解了國內目標客戶的風險偏好，在産品設計方面不再像以前那樣激進，降低了産品的風險。通過分析2011年結構性票據的發行情況，整個銀行理財市場以中國國內債券和貨幣市場類理財産品為主，該類産品屬於固定收益類産品，風險較小，當然整體收益也不是很高。”

　　毛之恩告訴記者，結構性産品的短期化趨勢一方面使得票據挂鉤標的觀察期縮短，從而減少票據的投資風險，“我們統計發現，2011年，結構性票據共發行了55款，發行量較2010年進一步回升。産品期限集中在1年以下，6個月及以下的産品佔到了23.64%，6個月到1年的産品佔到了61.82%。從發行機構方面看，外資銀行在結構性票據定制、引進與設計等方面較國內銀行存在明顯的比較優勢。2011年，渣打銀行發行了50款。”