昨日，滬深兩市低開後展開震蕩調整。盤中券商股出現快速回落，兩市隨後震蕩走低。滬指一度在5日均線位置反復震蕩。午後，伴隨著地産、水泥、金融板塊進一步走弱，兩市迎來第二次跳水，滬指受到30日均線強勢壓制，收出一根小陰線；與此同時，深成指也跌破萬點大關，陰線報收。

　　從盤面上看，前期熱炒的金融創新概念股表現有所變化。資金從深圳本地股以及溫州浙江小額貸款受益股流出，轉向武漢板塊以及與新三板有關的上海本地股和天津板塊，顯示出資金對消息面的變化非常敏感，概念炒作的穩定性並不高，風險也比較大。

　　從基本面來看，經濟形勢變化並不明顯。上周公佈的經濟數據顯示，2012年1季度GDP增速8.1%，略低於市場預期。3月份CPI增速3.6%，反彈幅度超預期，主要源於蔬菜價格的反季節上漲。而上市公司基本面狀況堪憂，年報業績顯示，扣除銀行和石油行業的權重股，滬深兩市的上市公司是總體呈現業績負增長的態勢。從供求關係來看，股市擴容壓力重重，本週有8隻新股發行，對市場有限的資金面構成負面影響。

　　從技術形態來看，目前滬市受到30日線的強勢壓制，使本輪源自2242點的反彈暫告一段落。兩市成交量與前一交易日持平，但比前期有所萎縮。而指數欲突破前期2478點高點位置，需要量能的有效配合。

　　總體來看，市場實際上是不乏熱點。兩市漲停板家數雖不及前期，但依舊保持在20隻左右，反映出在大盤整體賺錢效應不高的情況下，還是有資金在場內流轉，尋求投資機會。在操作上，建議投資者在目前市場還處於弱勢的環境下，暫以謹慎心態為主。前期受政策因素影響，股價大幅拉升的個股，如浙江東日，投資者應有所回避，不要盲目追高；未來可重點關注季報業績預增的優質股。倉位暫以半倉為宜，多看少動，等待機會。國泰君安北京分公司 李錦然