中國人民銀行上周公佈的“2012年1季度金融統計數據報告”顯示，截至3月末，國家外匯儲備餘額為33050億美元，較去年底增加1239億美元，一改去年四季度凈減少局面，再次轉為季度正增長。

　　交通銀行發佈的研究報告認為，在1季度貿易順差明顯收窄、外商直接投資(FDI)未有明顯擴大的情況下，外儲增長創歷史新高與國際金融市場動蕩有所緩解、資金避險情緒下降和人民幣升值預期重現、短期資本流入增多有關。

　　具體可以從以下兩方面進行解讀。

　　首先，1季度非美貨幣對美元升值，因此外匯儲備中以美元計價的非美元資産價格出現上升。我國外匯儲備中，非美元資産約佔三分之一左右，這部分資産在統計時均以美元計價。統計數據顯示，1季度美元指數下跌約1%，其中歐元對美元升值3%，英鎊對美元升值3.3%左右。

　　美銀美林經濟學家陸挺表示，1季度歐元對美元的升值使得外匯儲備中的歐元資産在最後用美元結算時“升值”了200億美元，所以外匯儲備凈增加1040億美元。

　　其次，資本流出的趨勢得以扭轉。去年10月至12月，我國外匯佔款分別減少了249億元、279億元和1003億元。而今年前兩個月，我國外匯佔款則分別增加了1409.22億元和251.15億元。

　　今年年初以來，歐債危機有所緩解，中國的外匯流入增加，人民幣無本金交割遠期匯率(NDF)也由貶值預期轉為基本持平或略微升值的預期。

　　此前，國家外匯管理局曾發佈《2011年中國國際收支報告》，該報告顯示今年中國國際收支仍總體保持順差格局，但順差規模將繼續穩步回落，短期波動可能加大。

　　迄今，我國貿易順差規模已經連續3年下降，2011年全年貿易順差1551億美元，下降14.5%，貿易順差繼續減少將成為長期趨勢。

　　對此，業內人士普遍認為，由於貿易順差和資本凈流入仍將持續，未來我國外匯儲備可能將保持緩慢增長的態勢。去年以來，外儲增幅放緩的現象已經出現。2011年我國外儲增加3848億美元，低於2007年至2010年年均增加4477億美元的規模。