北京時間上週六，美國財政部發佈聲明，宣佈推遲發佈上半年度針對包括中國在內的美國主要貿易對象國的《國際經濟和匯率政策報告》。“巧合”的是，還是上週六，中國央行在其官網發佈公告，宣佈自本週一起，外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由此前的千分之五，擴大至百分之一。如此一來，國內銀行為客戶提供美元賣出或購入之最高現匯賣出價和最低現匯買入價的最大差價幅度，亦由先前的1%翻倍至2%。

　　雖説中國央行宣佈此項政策時正逢雙休，但仍然引發了國際資本市場和全球財經媒體的高度關注和熱議。當下仍處“進行時”的人民幣匯改始於2005年，自那以來，人民幣兌美元的實際升值幅度已達30%。迄今匯改依然採取小幅漸進方式溫和進行，2007年5月，人民幣匯率最大日波幅由千分之三擴大到千分之五。此次匯率波幅再行翻倍，既是對“最佳時機”的果斷把握，亦是國力支撐人民幣進一步堅挺的形象寫照，與釋放美國抑或歐盟處心積慮逼迫人民幣升值的壓力，並沒有過多的直接關聯。

　　擴大人民幣匯率波幅，是在人民幣最終成長為主要國際結算貨幣之前，必須要經受的歷練之一。篇幅所限，筆者只能放棄羅列它能帶給國家和國內外貿企業的種種好處。筆者想説的是，凡事有利皆有弊，人民幣匯率波幅擴大之後，意味著國內銀行之間的外匯市場交易者，炒匯套利的城鄉居民，尤其是廣大中小出口企業，從週一起就要承擔更大的匯率波動風險。容筆者舉兩個例子：

　　例一，以上週五人民幣兌美元中間價6.2879為例，當市場交易價格浮動幅度擴大到1%，意味著當日美元最高交易價可以達到6.3508，最低交易價則只有6.2250，當日人民幣上下波動的幅度（價差）最高可以達到126基點；

　　例二，仍以上週五人民幣兌美元中間價6.2879為例，當企業和客戶當日上銀行進行結匯或售匯時，波幅旋即擴大到2%。也即，當日銀行的美元賣出價最高可達6.4136，美元買入價則最低可至6.1621，價差最高可達252個基點。這意味著隨價格波動區間擴大，企業或客戶在一天中的不同時間去銀行結匯抑或售匯，“時點差價”明顯擴大。若時點選擇失當，企業和客戶吃“啞巴虧”則在所難免。

　　多年炒匯的客戶和多年出口的企業，都係外匯市場上的“老泥鰍”，油滑得很。筆者之所以提醒中小出口企業要上心，並非多此一舉，而是有的放矢：得益於經濟發展梯度推進，西部勞動密集型中小出口企業開始扎堆起步，但西部尤其是西部縣域內的中小出口企業，涉足全球貿易市場普遍時間較短，不但“炒匯”的資歷普遍較淺，甚至不少企業尚未配備必須的“匯率熟練工”，一時半會兒很難適應交易風險相應放大後的匯率市場。

　　此外，去年下半年以來，匯率市場已初步實現了人民幣有貶有升的雙邊波動形態，既往匯率波幅不斷擴大，對初涉海外市場的中小企業而言，單就接訂單一項，難度就已有所放大，再經匯率波幅翻倍，中小出口企業若處置得當，有可能形成風險對衝；處置失當，風險勢必形成疊加。

　　（作者繫上海東方早報首席評論員，本報特約評論員）