在貿易順差縮窄和通脹壓力趨緩的背景下，人民幣兌美元波幅翻倍後，人民幣升值的動力果然有所減弱。4月16日，在央行宣佈擴大人民幣兌美元匯率波動區間後的第一個交易日，人民幣兌美元匯率中間價和即期市場匯率均出現明顯變化。

　　央行上週末公告稱，自4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由此前的5％。擴大至1%，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現匯賣出價與最低現匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%。

　　自2011年四季度以來，中國國際收支逐步接近均衡狀態。“外匯佔款大幅減少，人民幣持續升值預期減弱，對美元匯率呈現雙向波動，意味著當前擴大人民幣匯率波幅的時機相對成熟。”交通銀行首席經濟學家連平認為，“此時出臺匯率新政策不會給市場帶來過大衝擊。”

　　昨日中間價和即期外匯市場的表現，在一定程度上印證了這一判斷。中國外匯交易中心公佈的數據顯示，昨日銀行間外匯市場美元兌人民幣匯率中間價報于6.2960，較前一個交易日的6.2879貶值81個基點。而就在上週五，人民幣對美元中間價才剛剛大漲105個基點。今年年初以來，人民幣兌美元已經累計下跌0.3%。

　　反應：即期匯率創年內最大波幅

　　與此同時，由於交易商通常會根據中間價水平來揣摩中國央行在人民幣匯率上的立場，因此人民幣兌美元即期匯價同樣波動明顯，但也未出乎市場預料。人民幣兌美元即期匯價昨日開盤波動幅度較央行宣佈擴大限制前更加明顯，不過漲跌幅一直在-0.23%到0.46%之間徘徊，不但沒有超出1%的漲跌限制，甚至連之前0.5%的幅度也未達到。

　　截至昨日收盤，人民幣兌美元收報于6.3150元，較上一個交易日的6.3030元下跌120個基點，由於今年即期市場匯價相對穩定，昨日人民幣對美元即期匯率創下年內最大波幅。

　　市場人士預期，人民幣匯率波動區間的進一步放寬，好處在於可以使匯率更加真實地反映市場情況。需要注意的是，與2010年重啟匯改之後的市場表現截然不同，人民幣兌美元匯價昨日明顯下跌。

　　有分析認為，這説明市場對於人民幣升值趨勢的判斷已經發生根本性改變，匯率雙向波動特徵更加明顯，規避匯率波動風險的需求也隨之增加。

　　預期

　　今日中間價或再跌

　　財經專欄作家、天一金行高級研究員、外匯市場觀察員肖磊表示，昨日外匯市場將對週末公佈的消息進行消化，17日人民幣對美元中間價將有可能大幅下跌。肖磊表示，外匯市場跟其他市場一樣，如果預期波動加劇，短期內需求方會暫緩需求，持有方會有一定程度的減持，以避開短線波動帶來的不確定風險。“單從這個層面來説，擴大人民幣兌美元日波幅限制，反而會在短期壓低人民幣兌美元的匯率。”

　　法國興業銀行中國經濟學家姚煒表示，從經濟上來説，人民幣交易區間的擴大將進一步增強匯率彈性；而從政治層面來看，此舉很可能為了在換屆年消除中國的貿易夥伴國、尤其是美國的疑慮，使其相信中國將履行有關使匯率制度正常化的承諾。