週一市場並沒有迎來降準利好的兌現，早盤受外圍股市大幅收低的影響，加上降準預期沒有完全兌現，股指低開。不過局部性降準政策的推出也表明了央行定向寬鬆的態度，降準預期仍然還在繼續，支持市場向上的動力也仍然存在。市場對利空稍微反應之後，隨即展開反彈，最終滬指收盤微跌0.09%，整體趨勢基本沒有偏離我們之前的分析。

　　週一對市場構成影響消息的主要有以下幾點：第一，人民幣匯率波幅擴大至百分之一，人民幣貶值預期驟升；第二，央行宣佈4月1日起對央行專項票據置換進展順利的縣域法人金融機構，給予1% 的法定存款準備金率政策優惠，貨幣政策局部寬鬆漸顯；第三，人社部再次表示稱養老金入市有望從廣東向沿海城市擴張；第四，溫家寶13日主持召開國務院常務會議，會上研究決定堅持房地産調控政策不動搖，決不讓調控出現反復；第五，本週將有8隻新股發行，IPO擴容步伐加快，市場資金面再受考驗。雖然週末沒有兌現存準率全面下調的利好預期，但是整體來看，消息面對市場的影響仍然相對偏暖。

　　金匯研究員在此前的分析中認為，股指在降準預期的背景下重新展開反彈。若週末預期不能兌現，短期股指連續拉升之後或將出現小幅調整。而消息面上，週末並沒有實現全面降準的預期，但依然透漏了管理層定向寬鬆的意願。此外，我們從金匯研究員在《擴大匯率波幅 再次釋放政策寬鬆信號》一文中對“擴大人民幣匯率波幅”的分析也可以看出管理層對貨幣政策的態度。在目前國內經濟逐步下滑的背景下，貨幣政策重心將繼續向適度寬鬆轉移。

　　“溫州風”之後，“深圳風”開始來襲，週一市場能保持相對強勢的另一原因，是近期連續出臺的金融創新政策帶動市場資金活躍，熱點的活躍以及擴散，有力的緩沖和轉移了市場調整。

　　金匯研究員綜合分析認為，管理層已經開始釋放政策鬆動的信號，投資者對貨幣政策放鬆的預期仍然不會改變。股指連續上漲後，市場本身存在技術修復的要求。週一在偏暖的消息面影響下，股指調整被市場熱點活躍掩蓋，短期仍可能出現震蕩調整。