52家券商開立自營賬戶52個和資管賬戶95個

　　被寄予厚望的股指期貨到昨日已推出整整兩週年，有關數據顯示機構已成為股指期貨市場最具代表性的重要力量，證券公司、基金、信託公司等機構投資者相繼介入了股指期貨的交易。

　　截至今年3月中旬，共計52家證券公司開立股指期貨賬戶，其中開立證券自營賬戶52個、資産管理賬戶95個。券商自營業務運用股指期貨套期保值，減少了因股價下跌帶來的損失。比如部分證券公司根據策略需要，保持股指期貨頭寸與被套保資産的市值基本一致，實現避險。部分證券公司則根據滬深300指數權重，在現貨市場完全複製滬深300成分股，在股指期貨市場同時做空等量股指期貨合約，以實現完全對衝。

　　另外，券商還利用股指期貨進行融券套保交易，輔助新業務快速增長，對券商利息收入和佣金收入均産生明顯增厚作用。根據滬深交易所數據，2011年滬深兩市融資融券餘額380億元，較年中增長41%。參與融券套保交易的證券公司表示，運用股指期貨對衝融券部分風險暴露，是證券公司擴大融券業務規模的重要原因。

　　券商資産管理業務去年共新上市111隻産品，其中明確將股指期貨作為投資標的有20隻，約佔18%。這20隻産品中，以股指期貨作為套保工具的有6隻、作為套利工具的有9隻、作為投資工具的有5隻。

　　據了解，相關産品通過運用股指期貨套期保值、套利交易，絕大部分獲得了正收益。比如部分證券公司運用多種套利策略，捕捉市場定價偏差，同時在控制跟蹤誤差的基礎上，追求長期穩定、與市場漲跌相關性較低的絕對回報。部分證券公司則通過多空反向操作，對衝系統風險，並結合數量化選股及指數套利等策略獲取絕對回報。

　　另外，基金公司對股指期貨的介入也不斷深入。去年新發行119隻基金專戶産品中，約有20隻明確將股指期貨作為投資標的，且大部分均實現正收益。今年2月初，中國證監會正式宣佈公募基金可根據自身情況參與股指期貨。據統計，目前具備條件的股票型基金和混合基金約40隻，現已有4隻公募基金開戶交易。

　　信託産品參與股指期貨剛剛起步。目前關於信託參與股指期貨交易的業務指引已經頒布，銀監會也已批准部分信託公司參與股指期貨交易。截至3月中旬，已有1個信託産品開戶。據統計，2011年全市場共發行陽光私募産品696隻，市場預期陽光私募將是未來參與股指期貨的主力軍。

　　中金所總經理朱玉辰指出，股指期貨對以券商、基金為代表的特殊法人機構有重要意義。一是在目前國內股市市值20萬億容量的情況下，推廣避險對整個行業特別重要，而股指期貨上市這兩年，券商風險意識有了明顯提高；二是市場金融創新步伐開始加快，形成基金産品多元化，投資策略多元化，股指期貨也促使市場生態環境積極變化。（遊石）