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期指上線兩年 券商基金信託“三箭齊發”

發佈時間:2012年04月18日 10:33 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  52家券商開立自營賬戶52個和資管賬戶95個

  被寄予厚望的股指期貨到昨日已推出整整兩週年,有關數據顯示機構已成為股指期貨市場最具代表性的重要力量,證券公司、基金、信託公司等機構投資者相繼介入了股指期貨的交易。

  截至今年3月中旬,共計52家證券公司開立股指期貨賬戶,其中開立證券自營賬戶52個、資産管理賬戶95個。券商自營業務運用股指期貨套期保值,減少了因股價下跌帶來的損失。比如部分證券公司根據策略需要,保持股指期貨頭寸與被套保資産的市值基本一致,實現避險。部分證券公司則根據滬深300指數權重,在現貨市場完全複製滬深300成分股,在股指期貨市場同時做空等量股指期貨合約,以實現完全對衝。

  另外,券商還利用股指期貨進行融券套保交易,輔助新業務快速增長,對券商利息收入和佣金收入均産生明顯增厚作用。根據滬深交易所數據,2011年滬深兩市融資融券餘額380億元,較年中增長41%。參與融券套保交易的證券公司表示,運用股指期貨對衝融券部分風險暴露,是證券公司擴大融券業務規模的重要原因。

  券商資産管理業務去年共新上市111隻産品,其中明確將股指期貨作為投資標的有20隻,約佔18%。這20隻産品中,以股指期貨作為套保工具的有6隻、作為套利工具的有9隻、作為投資工具的有5隻。

  據了解,相關産品通過運用股指期貨套期保值、套利交易,絕大部分獲得了正收益。比如部分證券公司運用多種套利策略,捕捉市場定價偏差,同時在控制跟蹤誤差的基礎上,追求長期穩定、與市場漲跌相關性較低的絕對回報。部分證券公司則通過多空反向操作,對衝系統風險,並結合數量化選股及指數套利等策略獲取絕對回報。

  另外,基金公司對股指期貨的介入也不斷深入。去年新發行119隻基金專戶産品中,約有20隻明確將股指期貨作為投資標的,且大部分均實現正收益。今年2月初,中國證監會正式宣佈公募基金可根據自身情況參與股指期貨。據統計,目前具備條件的股票型基金和混合基金約40隻,現已有4隻公募基金開戶交易。

  信託産品參與股指期貨剛剛起步。目前關於信託參與股指期貨交易的業務指引已經頒布,銀監會也已批准部分信託公司參與股指期貨交易。截至3月中旬,已有1個信託産品開戶。據統計,2011年全市場共發行陽光私募産品696隻,市場預期陽光私募將是未來參與股指期貨的主力軍。

  中金所總經理朱玉辰指出,股指期貨對以券商、基金為代表的特殊法人機構有重要意義。一是在目前國內股市市值20萬億容量的情況下,推廣避險對整個行業特別重要,而股指期貨上市這兩年,券商風險意識有了明顯提高;二是市場金融創新步伐開始加快,形成基金産品多元化,投資策略多元化,股指期貨也促使市場生態環境積極變化。(遊石)

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