QFII中國A股基金正在經歷“快樂的煩惱”。根據最新發佈的理柏基金透視報告，截至2012年3月末，QFII中國A股基金一季度內凈值平均累計上升3.23%，整體表現優於中國內地股票型基金。與此同時，QFII中國A股基金繼續遭遇境外投資者主動贖回，規模有所下降。

　　根據理柏方面統計數據，截至3月末，納入統計的QFII中國A 股基金，3 月整體平均業績下跌了6.09%，表現略差于中國內地股票型基金。當月中國內地股票型基金的凈值平均回落幅度是5.19%

　　不過，回溯過去的一季度，QFII中國A股基金的累計凈值則揚升了3.23%，這個水平明顯好于中國內地股票型基金。這一數據顯示，QFII中國A股基金對於本輪行情的把握較為理想。

　　根據過往的月報統計數據，QFII的業績領先源於較高的股票倉位，集中于龍頭藍籌股的組合配置風格，以及較少的交易操作。

　　但這個風格能否繼續其凈值漲幅的領先，取決於市場的行情揚升力度和熱點表現。

　　不過，與之有些詫異的是，根據理柏最新的資産數據分析，QFII A 股基金3 月總資産規模初值較2 月修正後終值100.53 億美元回落9.83%至90.65 億美元，這個幅度甚至超過了6%左右的凈值下跌，其顯示，QFII中國A股基金再次出現主動贖回。

　　從過去兩個月的情況看，QFII中國A股基金的資産狀況一直相對穩定。此次出現主動贖回，或是與A股市場短期累計上漲一段時間後出現調整有關。理柏的基金透視報告也認為，海外投資者信心仍舊相對低迷，是其投入在QFII中國A股基金的資産，常常出現縮水的現象。

　　從更長遠角度，QFII中國A股基金未來的資産膨脹潛力很大。

　　根據最新公佈的統計數據，截至3月末，證券監管部門當月共授予11 家境外機構QFII 資格，包括富邦人壽保險股份有限公司、美國友邦保險有限公司、紐伯格伯曼歐洲有限公司、馬來西亞國庫控股公司、資金研究與管理公司、日本東京海上資産管理株式會社、韓亞大投株式會社、興元資産管理有限公司、倫敦市投資管理有限公司、摩根資産管理(英國)有限公司、岡三資産管理股份有限公司等。

　　同時，QFII 和RQFII 額度也雙雙擴容，日前有消息稱，經國務院批准，證監會、央行及外管局宣佈決定分別新增QFII 及RQFII 投資額度各500 億美元與500 億人民幣。根據以往經驗，大批新增QFII機構會同時帶來海外QFII中國A股基金的集中募集，由此將會對A股市場引入更多的長線資金産生積極作用。（周宏）