據國家統計局上周公佈的宏觀經濟數據顯示，3月份我國CPI同比漲幅比上月反彈0.4個百分點，超出市場預期的3.5%，達到3.6％；一季度GDP增速則低於市場預計的8.4%，同比增長8.1％，連續五個季度增速回落。

　　CPI和GDP數據雙雙背離市場預期，無疑加大了市場對“滯脹”的擔憂，增加了宏觀調控的難度和政策預調微調的急迫性。

　　儘管國家統計局新聞發言人盛來運及一些專家均表示，中國經濟既不存在“滯”（停滯）也不存在“脹”（通脹），今後一段時期中國經濟仍將保持適度較快增長，物價基本穩定具有較多有利條件。但是，綜合考量目前國內外的經濟形勢，我們對此仍然不能掉以輕心。

　　幾乎可以肯定的是，中國經濟在短期內出現零增長或負增長的可能性微乎其微。以此來考量，對於“滯脹”的擔憂似乎顯得毫無必要。

　　不過，如此簡單地得出結論是否科學尚待進一步研究和論證。著名經濟學家厲以寧此前曾表示，當中國經濟增長率下降到6%，通貨膨脹率超過4%，就會出現“滯脹”。他認為中國宏觀經濟調控的警戒線應該定在失業率4%和通貨膨脹率4%。

　　這種判斷並非不無道理。當中國經濟增長率下降到6%之後，隨著失業率和新增就業數的增加，倘若伴隨通脹的居高不下，勢必給中國經濟和社會的穩定帶來不小的衝擊。

　　因此，中國保持一定的GDP增速，並將失業率和通貨膨脹率控制到合適的範圍，則顯得非常的必要。至於嚴格意義上的“滯脹”，則更是監管層所不能容許的。

　　由於國外經濟衰退的拖累，以及國內經濟轉型的影響，中國經濟可能已進入一個由“高增長、低通脹”向“低增長、高通脹”的軌道。國家統計局的數據其實也從一個方面印證了這種判斷。如果情況繼續惡化，這將導致宏觀經濟政策可選的空間變得越來越狹窄。

　　慶倖的是，面對穩增長和控通脹的壓力，中國經濟仍然還有多張牌可以打。比如，目前中國經濟增速仍然超過預期發展目標，與GDP增速警戒線更是有一定的距離，政策操作的空間仍然較大。與此同時，民營經濟和內需的發展潛力巨大，只要真正落實好各項政策和措施，其所激發的活力足以消解外貿、投資疲弱帶來的衝擊。更何況，中國可以繼續加大城鎮化建設的步伐，維持較高的固定資産投資增速。

　　但必須強調的是，要想從根上解決“滯脹”的擔憂，唯一的出路仍然是加快我國經濟發展方式的轉變，真正撬動內需市場的增長。因此，如何在綜合考慮目前形勢的基礎上，將宏觀經濟政策進行科學地預調和微調，為“穩增長、轉方式、控通脹”尋得平衡，則變得至關重要。

　　顯然，管理層對此早已心如明鏡。溫家寶總理日前主持召開國務院常務會議，從繼續加強和改善宏觀調控、著力擴大內需等九個方面部署下一階段工作重點，要求加強政策儲備，預留政策空間，做好應對困難和挑戰的準備，牢牢把握經濟工作的主動權。

　　繼下調兩次準備金率之後，中國央行本週一開始對農行565家分行採取優惠存款準備金率，此舉更可視為加強宏觀政策微調細調的信號。但如何把握好這個度和火候，不對通脹造成“火上添油”，同樣考驗監管層宏觀調控的藝術和智慧。

　　“不要過於擔憂，也不要過於樂觀”，或許是對目前經濟形勢的最好判斷。當前，各方最應該做的事情是，堅定發展的信心，做好份內的事情，相信問題自然會迎刃而解。(阮修星)