國內第一隻地産母基金正在發酵。記者昨日獲悉，諾亞財富宣佈：攜手易居中國，聯合房地産業界TOP50開發商，共同發起TOP50地産母基金。業內人士分析認為，這種全新的融資和投資、平臺性的基金，很可能為目前依然依靠銀行信貸、項目債權融資為主的中國房地産，帶來一場深刻的變革。

　　地産私募投資行業基金（PERE）是一個相當成熟的市場，全球目前房地産私募基金所管理的資産超過5000億美元，佔整個全球股權私募基金約20%（2.5萬億美元）。地産母基金全稱為房地産私募基金母基金（英文首字母縮寫PERE FOF），在全球是一個高速發展的新興金融産品市場。2011年4月，市場上有26隻房地産母基金，總募集金額為54億美元。其中關注亞洲和其它市場投資的即有8隻基金，募集額度為18億美元。

　　據悉，TOP 50地産母基金于3月21日正式啟動。國內房地産業的一批領頭羊企業將作為基石投資人投資TOP50地産母基金。業內巨頭，如恒大、富力、華遠等，均對TOP50地産母基金錶達了濃厚的投資興趣。TOP50地産母基金規劃規模為100億元人民幣，母基金的投向，除了在中國TOP 50房地産商層層把關的優質項目中挑選之外，還會尋找一些特殊機會的投資項目。

　　一個宏觀經濟層面的支持是──中國的城市化進程遠未結束，只有與中國領先的地産商業領袖在一起，才有可能更多地分享中國房地産市場的“增長紅利”。諾亞財富CEO汪靜波則認為，房地産行業過於依賴信貸的發展模式將會改變。

　　“信貸支持在任何一個行業過於集中，都是整個金融系統的潛在風險。在這種情況下，地産基金支持的開發商將有機會在未來勝出。”汪靜波分析，房地産基金期限長、資金來源穩定、發行相對自由，有利於解決房地産行業因信貸緊縮帶來的資金短缺問題。同時，在政府持續調控下，房價將趨於穩定，租金回報率增加，REITs等證券化産品將推出，這些因素都有利於地産基金髮展。基於此，汪靜波認為，未來的趨勢是以信貸支持為主的地産業向基金支持的地産業發展。未來一段時間的投資機會將集中在地産基金。

　　業內人士認為，通過房地産母基金，TOP50開發商聚合可形成行業內最高的信用等級，對市場資金産生強大的吸引力，可迅速聚集資本。投資人則可以通過投資地産母基金，參與50強開發商的優質開發項目，分享TOP50開發商的品牌和運營能力溢價。（深圳商報記者 蘇海強）