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專家強調,盲目引入做市商機制將面臨很大風險

發佈時間:2012年04月17日 05:25 | 進入復興論壇 | 來源：揚子晚報 | 手機看視頻

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　　據早報訊在“跨市場ETF時代如何掘金期現套利”訪談中,湘財祈年期貨首席經濟學家劉仲元表示,由於目前國內可利用的對衝工具嚴重不足,在跨市場ETF中盲目引入做市商機制將面臨很大的風險。

　　有業內人士提出,可以通過引入做市商機制使T+2版的滬深300ETF變相實現T+0。對此,劉仲元表示,這種做法在目前國內證券市場環境下並不可行。“引入做市商彌補流動性不足在國外是常見的做法,但這需要一系列的配合條件,否則很難成功。”

　　據了解,如借用融券的套利將給套利交易帶來0.075%-0.1%的額外成本。加之,目前可融券的標的只有287隻,不能完全覆蓋滬深300成份股,這會影響一些套利操作的完成。此外,如果借助融券實現T+0交易,在融券券源的流動性方面也存在缺陷,即便是目前國內融券業務開展得最好的證券公司,其可融出的證券標的也僅佔雙融標的70%左右。根據基金招募説明書顯示,T+0版華泰柏瑞滬深300ETF在資金使用效率方面更高,比T+2版嘉實滬深300ETF要快2個交易日;在申購贖回單位方面,T+0版華泰柏瑞滬深300ETF1個申購贖回單位是90萬份,對應3張股指期貨合約;T+2版嘉實滬深300ETF的一個申贖單位是200萬份,對應大約6.667張股指期貨合約。上證

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