“在觀察了近幾年發生的事之後，很多高手都不願意再發陽光私募了，一是成本高，二是被置於陽光之下，很容易出事。我那幫已經發了陽光産品的哥們現在也心生退意，甚至有移民的想法。”一位業內人士説，“在券商大創新的背景下，陽光私募被邊緣化的可能性越來越大。另外，國內經濟前景撲朔迷離，股票也越來越不好炒。”

　　大佬們的悲情一幕究竟由什麼主導？首先可能還是人的因素。一位觀察人士認為，業內很多私募做投資時，只有一個思維，要麼是牛市，要麼是熊市，而且牛熊思維很難轉換。這種單一思維導致的直接結果是凈值上不去。

　　著名的投資人林園喜歡滿倉操作，而且也毫不避諱地在各種場合宣揚他的操作思路。他宣稱20年始終堅持滿倉操作，“因為，我們追求的是一種複利，是一種滾雪球式的複合增長。”2008年，林園高喊著“死了都不賣”的聲音還未消退，林園1、2、3期信託産品凈值卻跌去大半，損失慘重。最近一段時間，隨著市場反彈，林園旗下産品凈值略有回升，但2007年9月成立的林園2、3期産品最新凈值仍未能回到100元上方。其實，但斌也是如此。

　　除了一些投資負責人的投資理念偏頗外，陽光私募的研究力量偏弱也是一個原因。據了解，20億以上規模的陽光私募中，投研人員大多只有7、8人，而且這些研究員都很年輕，從業經驗普遍只有2、3年。資深私募田榮華曾説，私募基金人才的積累並不容易。中國的私募基金仍處於萌芽階段，是很脆弱的一個行業。

　　一位資深的私募人士表示，每個出來做私募基金的大佬，心裏都有自己的一個小小的規劃，但不可能是一個很長遠、很大的規劃，因為私募的特點決定它不可能有公募般的規模，它也難以容納太多、太強的人才。這些大佬可能在其他的投資單位裏面積累了比較長的投資閱歷、投資經驗和投資方法，出來找幾位志趣相投的朋友，搭建一個平臺，做的事情也能互相補充。産品若能相對穩定，就會經營得長一點；如果做得不好，就會像國外對衝基金一樣，喧囂一陣後就銷聲匿跡了。“這些人也不缺錢，出來做基金或許就是找件事情做做而已，抑或是為了實現某種想法，不能實現也不是什麼大事。”這位私募人士説。

　　其實，趙丹陽們遠赴海外遲遲不歸，還存在制度上的原因。目前的理財市場是群雄搶食的市場，銀行盯著，基金看著，券商瞧著，而這三個群體目前都各有體制上的優勢。但私募不但沒有制度優勢，甚至還被置於一個灰色地帶。之前，陽光私募依附信託公司生存，在信託證券賬戶停開之後，私募陽光化的成本大增，而且還可能要冒著類似于“非法經營”、“非法集資”等法律風險，關於對私募“原罪”的討伐似乎也從未中斷過。

　　“在觀察了近幾年發生的事之後，很多高手都不願意再發陽光私募了，一是成本高，二是被置於陽光之下，很容易出事。我那幫已經發了陽光産品的哥們現在也心生退意，甚至有移民的想法。”一位業內人士説，“在券商大創新的背景下，陽光私募被邊緣化的可能性越來越大。另外，國內經濟前景撲朔迷離，股票也越來越不好炒。”