隨著償債高峰的來臨，西班牙的財政狀況日益糟糕，西班牙10年期國債收益率週二攀升逼近6%，引發全球市場對於歐債危機的再度擔心，推動歐美股市普遍下跌，市場破位跡象明顯。商品整體也隨之大幅下滑，其中銅跌勢明顯。

　　當日，意大利股市暴跌5%，美國股市也遭遇了近4個月以來最大的單日跌幅，10年期國債收益率本月以來首次收盤低於2%，大宗商品整體下滑明顯，其中銅跌幅最大，為3.38%。進入昨日亞洲交易時間，銅價繼續下滑，倫銅一度接近8000美元/噸。但是農産品跌幅並不顯著。

　　統計顯示，國內銅價自1月反彈上漲至6萬元上方後，銅價窄幅震蕩長達3個月之久，時間如此之久的窄幅整理歷史少有，這兩個交易日的下跌，市場普遍認為有破位跡象，後期可能進入大幅下滑通道。

　　目前國內銅消費旺季不旺特徵已經顯現，上期所及保稅區庫存壓力正逐步加劇國內銅價上方壓力。據渣打銀行調研數據顯示，上海保稅區銅庫存量目前大概是在55萬噸左右，比以前有顯著的上升，而且庫存可能還會繼續上升，保守估計月底可能達到60萬噸左右。

　　顯然，全球經濟的復蘇乏力，仍然在制約大宗商品的長期前景。就此，國際貨幣基金（IMF）週二警告，大宗商品出口國應該為未來商品價格增速遠低於過去十年的速度、甚至是事實上的下降做好準備。“疲軟的世界經濟展望表明，大宗商品價格可能在2012下半年到2013年出現下降。而全球增長面臨的一個相當大的下行風險，令商品價格面臨進一步下調的風險。”

　　這份報告説，石油價格走勢在相當大程度上將決定未來商品價格發展方向。如果油價因為對供應面憂慮進一步上漲，將可能會出人意料地抑制全球需求，並最終壓低所有其他大宗商品價格。但報告還認為，大宗商品價格仍然有可能經歷一輪長期的上漲，這意味著價格仍然將接近目前的歷史高點。不過隨著使用者提高效率和之前的供應約束要素解除，價格然後將出現下降。

　　IMF指出：“由於實時預測商品市場前景存在非同尋常的不確定性和困難，目前最好的辦法就是謹慎，要建立應對週期性波動的緩衝。”

　　不過，業內人士指出，在地産等宏觀調控措施沒有放鬆前，中國對金屬的需求增速放緩不足為奇。長期看，中國城鎮化仍處在快速發展階段，市場需求仍然龐大，同時，農産品需求長期看仍然在上升通道，都將限制大宗商品的跌幅。（李哲）