銀行間的業務創新不斷，證券時報記者近日發現，深圳有商業銀行牽手私募股權（PE）投資管理機構開拓了新的中間業務。這一過程中，以往以投資人形象出現的PE管理機構轉身變成了“放貸人”。

　　PE投資變貸款

　　據了解該項業務的深圳某PE機構人士介紹，PE機構會向銀行推薦合適的項目，銀行則根據項目公司的資金需求，將其設計為PE投資理財産品並在該行體系內銷售。該理財産品成立後，將作為投資人（GP）把資金運營工作交給相關的PE機構，向此前所推薦的項目提供資金。

　　PE機構的職責則是與資金需求方簽訂一定協議，投資初期以債權為主，PE機構將持續了解需求方經營情況，在業績發展迅猛的情況下，會把這些債權按比例轉換成一定股權；如果企業能夠保持正常經營，則維持貸款狀態；如果企業經營不善，PE機構會負責儘快收回款項。

　　銀行開拓中間業務

　　對於銀行來説，上述業務只是如火如荼般開展的“上市公司股權質押信託”業務的延伸。據第一理財網理財産品庫不完全統計，截至4月5日已有超過40款銀行股權質押信託産品發行，涉及8家信託公司、12家銀行。其中，新時代信託發行數量最多，今年一共發行了28款。據銀行人士介紹，上市公司股權質押信託在銀行一直銷售火熱，該業務不但不佔用銀行貸款額度，反而為銀行增加了中間業務收入。上述PE模式，則是銀行在非上市公司領域所進行的與股權質押信託類似的嘗試，不同的是，銀行將管理居間方由信託公司換成了PE機構。

　　此外，對於銀行來説，這種引入第三方機構的PE模式，相當於在銀行和資金需求方間建立了防火墻。銀行的相應責任是按産品設計程序評估審核資金需求方的還款能力，而無需走嚴格的貸款程序；同時通過對合作PE機構的篩選，形成銀行管理PE、PE投資企業的流程。銀行只收取如諮詢費、産品銷售費等中間業務收入，而不承擔風險。

　　銀行對該模式中的資金需求方資質要求雖然低於貸款，但相關銀行人士也同時明確表示，目前房地産企業不能以該模式獲得融資。

　　成本不菲

　　對於資金需求方而言，通過上述模式獲得貸款的成本其實不菲。

　　據上述PE人士介紹，一般來説，資金需求方付出的成本至少在18%以上，其中包括銀行2~3個點的中間業務費用以及PE管理機構2個點資金管理費用。若以央行規定的普通借貸利率不得超過銀行同期貸款利率的4倍計算，其收益率大致為一年期貸款利率的5倍左右。

　　這項業務中，銀行審核對於資金需求方提供還款來源，增信條件等方面都有較高的要求，據上述PE人士表示，部分經手的項目中，資金需求方的“經營情況並不比擬在創業板上市的公司差。”但仍有不少企業願意接受這種方式進行融資。

　　該人士對此則分析，此種模式在審核門檻要遠低於銀行貸款，貸款額度上又要高於小額貸款公司，一定程度上能夠緩解目前企業面臨的融資難困境。（張寧）